Мы считаем разумным сохранять длинные позиции в рубле

После нескольких недель отставания рубль начал догонять другие валюты развивающихся рынков. По итогам вчерашнего дня рубль укрепился приблизительно на 0.05% по отношению к бивалютной корзине и на 0.24% к доллару, в то время как валюты развивающихся рынков ослабли относительно доллара в среднем на 0.20%. Курс доллара к рублю опустился ниже 33.0 - до 32.92, а стоимость бивалютной корзины составила 37.14 руб. (минус 4 коп. за день). В течение дня бивалютная корзина опускалась до 37.00, а курс доллара к рублю тестировал отметку 32.85, но на этих уровнях спрос оказался достаточно сильным.

В последние два дня мы отмечаем фиксацию прибыли по коротким позициям в рубле, а вчера могли сработать еще и стоп-лоссы. Поддержку российской валюте оказывает и рост цен на нефть: баррель Brent вчера подорожал до 108 долл. Примечательно, что до сих пор продажи со стороны экспортеров были незначительными, но они могут активизироваться на будущей неделе, когда начинается период уплаты налогов.

Рубль может продолжить укрепляться, хотя пробить уровень 37.00 по бивалютной корзине будет очень непросто. Если же это случится, рынок, как мы полагаем, встретит следующую поддержку на уровне 36.55. На текущих уровнях мы оцениваем перспективы рубля нейтрально (напомним, что наш прогноз стоимости бивалютной корзины на конец года составляет   37.00 руб.). При этом с учетом хорошего потенциала доходности carry trade мы по прежнему считаем разумным сохранять длинные позиции в рубле.