Характер поведения российского фондового рынка сильно изменился

Получив позитивный импульс со стороны внешнего фона, российский рынок акций в среду продолжил подъем. При этом ведущие российские фондовые индексы ММВБ и РТС сумели обновить свои полуторамесячные максимумы, подтвердив тем самым сохраняющуюся в них среднесрочную восходящую тенденцию, развивающуюся в последнее время на фоне роста западных фондовых индексов, удерживающихся на повышенном уровне мировых цен нефть и укрепления российского рубля.

Поддержку российской валюте, которая завершила вчера торговый день на уровне четырехнедельных максимумов по отношению к доллару США и бивалютной корзине ЦБ РФ, оказывают высокие цены на нефть, продажи валюты экспортерами, предстоящие налоговые выплаты и валютные интервенции Банка России. Прошедший вчера аукцион по семилетней ОФЗ-ПД серии 26210 не проявил особого интереса нерезидентов к рублевым госбумагам, поскольку спрос по верхней границе установленного Минфином диапазона доходности 6,73-6,78% годовых на семилетнюю ОФЗ не превысил трети от предложенного к размещению объема в 33,5 млрд. рублей. В контексте укрепления рубля, долларовый индекс РТС вчера прибавил 1,8%, обогнав по темпам роста рублевый индекс ММВБ, поднявшегося за основную торговую сессию на 1,5%.

Индекс ММВБ вчера показал подъем пятую торговую сессию подряд, что отмечается впервые в текущем году и свидетельствует об изменении характера поведения российского рынка акций. Кроме того, стоит обратить внимание на то, что за последние пять торговых сессий индекс ММВБ вырос на 7,3%, что является максимальным пятидневным приростом этого индикатора с декабря 2011 года. В последние полтора года российские инвесторы не сталкивались с такими искрометными ралли в индексе ММВБ, подзабыв о возможности подобных "фортелей".

График индекса ММВБ

Фаворитами роста из числа "голубых фишек" вчера стали акции Газпрома, взлетевшие за день сразу на 5,2% на спекуляциях относительно готовящегося запуска опционной программы для менеджмента газового холдинга, для исполнения которой акции могут быть выкуплены с рынка, а также повышения по бумагам Газпрома рекомендаций инвестбанками.

Объявленная российскими властями отмена квот на поставки стальных труб с Украины вчера спровоцировала рост интереса инвесторов к акциям ТМК, прибавивших за день почти 4% при резко выросших оборотах торгов. Акции ТМК, обладающие существенным фундаментальным потенциалом роста, на наш взгляд, в перспективе способны продолжить подъем. Сегодня значимым корпоративным событием в металлургическом секторе станет ожидающаяся публикация операционных результатов НЛМК.

В отраслевом спектре лидером роста в среду стал сектор электроэнергетики, индекс которого за торговую сессию подскочил сразу на 3,6% благодаря взлету котировок обыкновенных акций Россетей (+9,4%) и ФСК ЕЭС (+11,9%). Резкий рост котировок этих акций, долго отстаивавшихся в торговом диапазоне и теперь бросившихся догонять рынок, на наш взгляд, вызван техническими факторами и общей перепроданностью акций электроэнергетики. Сейчас индекс этого сектора на 30% ниже, чем год назад, что привлекает внимание к нему "охотников за дешевизной".

Ведущие фондовые индексы Европы и США в среду возобновили подъем: британский FTSE-100 (+0,24%), немецкий DAX (+0,66%), французский CAC (+0,54%), американские Dow (+0,12%), S&P500 (+0,28%), Nasdaq Сomposite (+0,32%) на фоне публиковавшихся большей частью позитивных финансовых показателей компаний в рамках проходящего сезона квартальной отчетности и прозвучавших заявлений главы ФРС.

Прибыль Bank of America в отчетном квартале, согласно опубликованным данным, значительно превысила рыночные ожидания, подскочив почти на 70% благодаря снижению расходов и увеличению доходов от операций с ценными бумагами. Это вывело вчера акции Bank of America (+2,8%) в лидеры роста в финансовом секторе, индекс которого стал в среду одним фаворитов подъема на фондовом рынке США рынке. В свою очередь, сообщение о том, что квартальная прибыль крупнейшего в мире банка-кастодиана BNY Mellon превзошла ожидания за счет более высоких комиссионных, способствовало подъему котировок акций BNY на 1,9%.

Опубликованный текст выступления главы ФРС США Бена Бернанке перед американскими законодателями в среду не содержал однозначного ответа на вопрос о сроках завершения стимулирующих программ, а поступившие при этом слабые данные с рынка недвижимости США вчера дали очередной повод для спекуляций относительно того, что в ближайшее время этого не произойдет.

Сегодня Бен Бернанке выступит с докладом в банковском комитете Сената США и, скорее всего, повторит свой тезис о необходимости проведения гибкой монетарной политики в зависимости от меняющихся условий.

Таким образом, внешний фон и влияние основных факторов на рынок акций РФ сегодня утром, по нашим оценкам, складывается смешанным. В сформировавшихся условиях мы ожидаем увидеть в начале дня преимущественно небольшое изменение котировок по спектру наиболее ликвидных российских ценных бумаг и сдвиг индекса ММВБ в масштабе 0,1% относительно закрытия предыдущего торгового дня. Вместе с тем, на динамику рынка акций РФ в перспективе продолжат оказывать влияние глобальные события, развитие ситуации на мировых финансовых и сырьевых рынках, корпоративные новости, а также данные макроэкономической статистики. Из числа последних внимание сегодня привлекут платежный баланс еврозоны в 12-00 мск, розничные продажи в Великобритании в 12-30 мск, количество получающих пособие по безработице в США в 16-30 мск, индекс деловой активности ФРБ Филадельфии и индекс опережающих индикаторов США в 18-00 мск.