Российский рынок акций: прогнозы на неделю 22-26 июля

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на предстоящей неделе продолжения коррекции российских фондовых индексов и небольшого укрепления рубля в преддверии налоговых выплат, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом аналитиков, индекс ММВБ за неделю снизится на 0,74%, индекс РТС - на 0,60%. Нефть марки Brent останется на высоком уровне - около 110 долларов за баррель, а курс доллара против евро на forex, по мнению аналитиков, будет колебаться возле отметки 1,31 доллара. В то же время курс рубля против доллара укрепится на 0,1% (3 копейки), а против евро - на 0,32% (14 копеек).

По мнению аналитиков, на российском рынке акций назрела коррекция после длительного роста фондовых индексов в предыдущие недели. И коррекция уже началась на минувшей неделе, поводом для которой стал приговор оппозиционеру Алексею Навальному. При этом, по мнению экспертов, рынок остается "перекупленным", поэтому продажи должны сохраниться и на предстоящей неделе.

Кроме того, продолжится сезон отчетностей в США и ожидается публикация статистики по продажам жилья, а также по заказам на товары длительного пользования в США.
На российском рынке пройдут советы директоров "Газпрома", "ИНТЕР РАО", МРСК Волги, "ЛУКОЙЛа". "Магнит" первым откроет сезон отчетностей российских компаний по МСФО за второй квартал.

На валютном рынке аналитики прогнозируют укрепление рубля в связи с возможным дефицитом ликвидности в период налоговых платежей.

Консенсус-прогноз на 26 июля

Прогнозы компаний на 26 июля

Олег Шагов, аналитик Промсвязьбанка

Июль продолжает оправдывать репутацию одного из наиболее благоприятных летних месяцев для отечественных инвесторов, а российский рынок акций демонстрирует рост уже четвертую неделю июля подряд. Это является максимальным по продолжительности ралли в индексе ММВБ за последний год, поэтому на следующей неделе нельзя исключить развитие коррекции в том или ином виде.

Стоит отметить, что на графике индекса ММВБ на минувшей неделе образовалась свечная модель "завеса из темных облаков", которая в теории является разворотной и предупреждает о возможной смене текущей тенденции. Однако на практике по имеющейся статистике она приводит к развитию волны снижения далеко не в 100% случаев. Проанализировав историю поведения индекса ММВБ после появления этой модели, можно найти примеры того, как после непродолжительного периода волатильности индекс ММВБ возвращался к росту в относительно короткий период времени. Ключевой поддержкой для индекса ММВБ, по нашим оценкам, остается уровень в 1360 пунктов, при пробитии вниз которого продолжение растущей тенденции в этом фондовом индикаторе будет уже под вопросом.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка

Минувшая неделя оказалась достаточно позитивной для российских акций. Индекс ММВБ поднялся до долгосрочного уровня сопротивления, который проходит на уровне двухсотдневной средней - 1440 пунктов. Поводом для коррекции послужил не только сам факт достижения уровня сопротивления, но и политические факторы. Скорее всего, это не будет иметь долгосрочного эффекта. Гораздо важнее - очередное выступление Б. Бернанке, подтвердившего, что количественное смягчение будет продолжаться, а также отчетность американских компаний. Последняя оказывается несколько лучше ожиданий, что оказывает поддержку спросу на рисковые активы. Как следствие, растет и нефть, что позитивно для российских акций. В целом же наблюдается некоторая нервозность, отпугивающая инвесторов от российских активов (за исключением долговых).

Динамика будущей недели, по всей видимости, будет несколько неоднозначной. Так, давление на котировки российских акций будут оказывать технические факторы, а именно - двухсотдневная средняя. Поддержку можно будет увидеть в ценах на нефть и со стороны американских бирж - американские фондовые индексы в четверг установили очередной исторический максимум. Таким образом, мы ожидаем плавного нисходящего движения российских индексов вплоть до конца месяца. Однако, рост, который начался на прошлой неделе, может постепенно трансформироваться в мощное полномасштабное движение российских акций, которое будет продолжаться в течение осенних месяцев.

Укрепление рубля, которое имело место в течение первой половины июля, может продолжиться вплоть до конца месяца, что связано с повышенным спросом на рубли во время налогового периода. Кроме того, рубль испытает поддержку от общего роста интереса к рискованным активам, как, впрочем, и евро.

Ожидая укрепление рубля, мы рекомендуем обратить внимание на долгосрочные облигации российского правительства, которые начали формировать новый повышательный тренд. Рост может быть поддержан ожиданиями снижения ставок, что опять же может случиться уже осенью.

Эксперты "РИА Рейтинг"

Новая неделя на российском фондовом рынке начнется в рамках бокового тренда - выступление главы ФРС и выходящая статистика не дают поводов ни к продажам, ни к формированию растущего тренда. Негативный новостной фон по России конца прошлой недели фактически не окажет влияние на рынок. Возможно, определенную поддержку окажут неплохие данные по корпоративной отчетности, выходящие США.

Кроме того, влияние на рынок продолжат оказывать высокие цены на нефть, от которых мы не ожидаем резкого снижения в краткосрочной перспективе.

В середине недели ожидается публикация негативных статданных по Европе, что будет способствовать снижению рынка к концу недели до уровней в 1400 пунктов по индексу ММВБ. Ослабления рубля на неделе наблюдаться не будет - поддержку окажут экспортеры, продающие валютную выручку.

Богдан Зыков, эксперт БКС Экспресс

Российский рынок в самый разгар лета выдал уверенную волну роста, прибавив за прошедшую неделю по индексам ММВБ и РТС около 3-4%. Этим восхождением последнего месяца с середины июня рынок немного скрасил общую картину после снижения первого полугодия.

Дальнейшие перспективы российского рынка после месячного восхождения с середины июня не столь оптимистичны. Высока вероятность более глубокой коррекции, чем та, что была последние пару дней. Для начала нужен возврат к пробитому ранее долгосрочному нисходящему тренду на 1390 пунктов. В то же время наверху в паре шагов "сидит" незакрытый гэп с конца мая в районе 1445 пунктов.

Илья Сизов, директор департамента управления активами и исследований рынков ОАО "МФЦ"

На предстоящей неделе рынкам предстоит окончательно оценить слова, сказанные главой ФРС США Беном Бернанке в его ежегодном выступлении перед Конгрессом. Его речь была весьма "голубиной" и породила сомнения в начале сворачивании программ количественного ослабления уже на сентябрьском заседании Федрезерва. Собственно Бернанке повторил давний тезис о том, что поток ликвидности от ФРС будет зависеть от состояния американской экономики и может быть как уменьшен, так и увеличен. В этом свете, как представляется, хорошая макроэкономическая статистика будет интерпретироваться участниками рынка не как угроза снижения объемов выкупа облигаций со стороны ФРС, а как демонстрация растущей силы американской экономики. И на этом фоне возможно продолжение так называемого процесса "великого вращения", то есть выхода инвесторов из гособлигаций в пользу акций.

Однако есть и риски. Американский фондовый индекс S&P500 находится на историческом максимуме, несмотря на то, что состояние экономики далеко от того, каким оно было до кризиса. Отчеты, которые демонстрируют американские корпорации по итогам II квартала, откровенно слабые. Только финансовый сектор бьет рекорды по прибылям и выручке, что совершенно понятно - при постоянной подпитке ликвидностью от Федрезерва сложно демонстрировать слабость.

На следующей неделе будет мало макроэкономической статистики и, как представляется, рыночные игроки сосредоточатся на квартальных отчетах. Так что коррекция, возможно, уже не за горами. Представляется, что российский рынок, продемонстрировавший заметный рост в предыдущие три недели, также готов к коррекции.

Ариэл Черный, аналитик "Альянс Инвестиции"

В полугодовом докладе в Конгрессе США председатель ФРС Бернанке вновь подтвердил намерения регулятора "не раскачивать лодку" - проводить сокращение программы покупок активов осторожно, с оглядкой на экономическую ситуацию. По словам Бернанке, объемы покупок могут быть даже увеличены, если дела в экономике вдруг пойдут плохо, "хотя это, конечно, не является базовым сценарием". Так что настроения на внешних рынках остаются позитивными, чему способствуют и хорошие результаты успевших отчитаться за II квартал американских корпораций.

На следующей неделе публикация отчетности продолжится, кроме того, интересны предварительные оценки индексов деловой активности в разных странах мира, публикуемые в среду, а также объем розничных продаж в США и обзор мирового рынка энергоносителей Министерства энергетики США, публикуемые в четверг.
В совокупности, можно ожидать еще одну благоприятную неделю для дальнейшего роста российских фондовых индексов.

Валерий Евдокимов, главный аналитик Нордеа Банка

На неделе курс рубля будет в зоне влияния экспортеров. В ближайшие торговые сессии экспортеры будут продавать валюту под многочисленные налоги, что окажет поддержку российской валюте. На внешних рынках продолжат обсуждать тему сужения программы QE в США, но кроме повышенной волатильности это, скорее всего, мало, что привнесет на будущей неделе. Пара евро/доллар, скорее всего, останется недалеко от отметки 1,31 доллара. Доллар против рубля на фоне давления экспортеров может остаться недалеко от 32,5 рубля и даже в моменте видится ниже в диапазоне 32,1-32,3 рубля. Раздуваемые политические риски вокруг дела Навального вряд ли способны оказать существенное влияние на привыкший к этому рынок.

На прошедшей неделе в полную силу начался сезон отчетности компаний из индекса S&P 500. Пока результаты, особенно компаний финансового сектора, не разочаровывают инвесторов, и даже дают надежды на продолжение роста фондового рынка США. Этому настроению также помогли слова Бернанке в его выступлении в Конгрессе и Сенате о готовности ФРС США снизить темпы выкупа облигаций, но только в случае явного улучшения роста экономики.

Российский фондовый рынок в течение первых трех дней прошедшей недели продолжил рост, но уже меньшими темпами. Наибольший интерес у инвесторов вызывали акции "Газпрома", "Ростелекома", "РусГидро", "Россетей" и "ФСК ЕЭС". В итоге на графиках фондовых индексов и некоторых наиболее популярных акций появились сигналы технической "перекупленности", что говорит о растущей вероятности фиксации прибыли и, следовательно, некоторого снижения рынка. Нужен был повод для такой фиксации, который и появился во внутриполитических новостях в четверг. Полагаем, что сценарий фиксации прибыли (снижения рынка) будет более вероятным на текущей неделе. Однако сильного снижения ждать не стоит, поскольку ведущий мировой фондовый рынок в США пока остается в растущем тренде.

На неделе 22-26 июля инвесторам следует обратить внимание на недавно возникшие или сохраняющиеся технические сигналы "перекупленности" в акциях "Северстали", ММК, "Мегафона", НЛМК, "Роснефти", "Ростелекома" и "Транснефти". Здесь возможно некоторое снижение, хотя сценарий бокового тренда для нейтрализации "перекупленности" исключать нельзя. Ожидать же какого-то заметного и уверенного роста в определенных акциях мы все-таки не советуем, по крайней мере, исходя из известной уже информации и новостей.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-Капитал"

На прошедшей неделе повышательное движение на рынках сохранилось. Американские индексы сделали еще один шаг к абсолютным максимумам (индекс S&P 500 достиг 1690 пунктов). В первой половине недели неплохой рост показал и российский фондовый рынок. Отдельно отметим акции "Газпрома", которые с начала июля прибавили 15%. Этот рост можно считать восстановлением после сильного падения в мае-июне. Росту способствовали позитивные новости по компании. Примечателен финальный 5% рывок акций "Газпрома" в среду - вероятно, в этот момент закрывались шорты некоторых участников рынка.

Однако во второй половине недели настроения на отечественном рынке изменились. В четверг был оглашен приговор оппозиционеру Алексею Навальному в виде 5 лет лишения свободы. На этом фоне большинство "голубых фишек" - Сбербанк, "Роснефть", ГМК "Норильский Никель", ВТБ - упали на 2-3%. Правда, "западных денег" на российском рынке уже немного, поэтому снижение быстро приостановилось (не исключено, что на следующей неделе снижение и вовсе будет выкуплено). Однако в перспективе эта новость может иметь резонанс, сопоставимый с делами "ЮКОСа" и Hermitage Capital. А срок возвращения на российский рынок западных фондов, видимо, переносится на длительный срок.

На следующей неделе к внутреннему негативу может добавиться негатив внешний. В США заканчивается сезон отчётностей корпораций. Вместе с этим шансы на коррекцию (которая может начаться на рынках Европы и США) возрастают. Тем более, что индекс S&P 500 приблизился к сильному сопротивлению в 1700 пунктов. На наш взгляд, на следующей неделе вероятен откат мировых рынков вниз.

Анна Бодрова, аналитик Инвесткафе

Новая неделя обещает быть достаточно спокойной для валютного сегмента, поскольку макроэкономический календарь содержит ограниченное количество важных инвесторам публикаций, равно как игроки не ждут и особенно активных выступлений монетарных политиков.

Рынок оживится только к среде, когда Германия выпустит блок статистики, которая может оказать влияние на ход торгов: к публикации готовятся данные по импортным объемам и показатель по деловой активности в промышленности. Оба этих индикатора обычно не слишком сильно влияют на торговые процессы, но на фоне спокойной внешней конъюнктуры и отсутствия иных торговых идей подойдет и такой драйвер.

США на новой пятидневке отчитаются о продажах новых домов в июне, заказам на товары длительного пользования, июльскому показателю индекса потребительского доверия.
Иными словами, следующие пять дней могут быть совершенно нейтральными, если только новостной поток или изменение чьего-нибудь рейтинга неожиданно не взволнуют инвесторов.

Для евро/доллара предполагаемым диапазоном торгов остается коридор 1,294-1,325 доллара, доллар/рубль останется пока в границах 32-33,3 рубля, евро/рубль проторгуется в значениях 42-43 рублей.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент"

После бурного роста последних дней на рынке так или иначе назревала коррекция, и приговор Навальному оказался всего лишь подходящим поводом ее начать. Скорее всего, в ближайшую неделю рынок будет привыкать к новым уровням, на которые его вывели практически рывком. Спрос обеспечат опоздавшие, предложение - успевшие купить и желающие зафиксировать прибыль. Вероятно, рост продолжится и дальше, но едва ли на следующей неделе.

Предполагаю, что мы увидим более-менее неспешные колебания индексов в пределах ценовых коридоров с верхней планкой на уровне максимума "до приговора" и с нижней планкой на уровне "после приговора".

На рынке forex явно выраженной динамики не будет - будут довольно волатильные колебания. Рубль будет более-менее стабилен относительно бивалютной корзины после укрепления последних двух недель.

Андрей Пальянов, аналитик УК "Финам Менеджмент"

Мы ожидаем на предстоящей неделе продолжения роста российского фондового рынка. К концу недели индекс ММВБ может достигнуть отметки 1440 пунктов.

Влияние на рынок будет оказывать статистика по продажам вторичного жилья в США, которая выйдет в понедельник и данные по продажам нового жилья в США, которые выйдут в среду. Также важное значение будет иметь статистика по заказам на товары длительного пользования в США, которая ожидается в четверг.