Российский рубль ощутил поддержку

Рост доходностей американских казначейских обязательств и активные продажи локальных облигаций оказали существенное давление на валюты развивающихся рынков в ходе вчерашней сессии. В среднем их снижение относительно доллара составило 0.4-0.5%; мексиканское песо подешевело на 0.7%, турецкая лира - на 0.4%, южноафриканский ранд - на 1.0%. Рубль смотрелся лучше: относительно доллара он потерял всего 0.07% (32.95), а относительно бивалютной корзины - 0.18% (37.91), чему способствовало резкое укрепление евро к доллару.

Похоже, рубль ощутил, наконец, поддержку со стороны высоких цен на нефть (сорт Brent вчера закрылся на отметке 111 долл./барр.). ЦБ РФ по-прежнему присутствует на валютном рынке, ежедневно продавая около 200 млн долл. и постепенно смещая вверх операционный коридор бивалютной корзины. Между тем, чем ближе конец месяца, тем лучше, на наш взгляд, выглядят краткосрочные перспективы рубля. Это связано с тем, что в августе дивидендные выплаты в основном завершатся, а «отпускной» спрос на валюту резко сократится.

Так что сейчас самым значительным риском для рубля является дальнейшее снижение курсов валют развивающихся рынков в целом, чему может способствовать сохраняющаяся неопределенность в отношении планов ФРС по сворачиванию программы количественного смягчения. Вместе с тем мы полагаем, что в сентябре рубль имеет хорошие шансы опередить валюты других развивающихся рынков.