В ближайшие месяцы мы ждем только роста доллара

В среду пара евро-доллар вышла вверх из консолидационного диапазона 1.3460-1.3560, в котором находилась почти две недели. Рост начался после выступления главы ЕЦБ Драги. Несмотря на то, что на пресс-конференции Драги не сказал ровно ничего нового. В четверг рост продолжился и был поддержан выходом хороших данных по индексам менеджеров по закупкам в сфере услуг в Европе. Здесь отличилась Италия, показав рост PMI Services за сентябрь с 48.8 сразу до 52.7, а в целом по окончательной оценке показатель по Еврозоне был пересмотрен вверх с 52.1 до 52.2. Далее, розничные продажи Еврозоны выросли в августе на 0.7% м/м против прогноза +0.2% м/м, что также прошло на пользу евро. А в 18.00 Мск данные по индексу менеджеров по закупкам в США за сентябрь показали падение с 58.6 сразу до 54.4 против прогноза 57, что также было негативной для доллара новостью. В результате в четверг поздно вечером пара евро-доллар обновила максимум, поднявшись до отметки 1.3645. И, видимо, на этом рост уже закончен. В пятницу пара евро-доллар уже успела упасть до 1.3580.При этом надо отметить, что в понедельник утром стало известно о переносе данных по рынку труда в США (Nonfarm Payrolls) с пятницы на понедельник.

Судя по последним заявкам по безработице, которые раз за разом выходят на рекордно низких уровнях, на этот раз есть все шансы на то, что данные выйдут хорошие и укрепление доллара усилится. Евро на этой неделе забрался уж слишком высоко, перекупленность проявилась даже технически в виде бычьей дивергенции MACD. Впрочем, основная причина, по которой доллар будет расти наверняка - это близость повышения потолка госдолга. Президент США Обама отменил поездку по Азии на следующей неделе из-за частичной приостановки деятельности правительства, собирается вести переговоры о восстановлении финансирования правительства и повышении потолка госдолга. Лидер республиканцев в Палате Представителей Бейнер заявил, что США "не допустят дефолт по своему долгу". Поскольку сроки уже поджимают, республиканцы с демократами очевидно будут все более склонными идти к компромиссу, поскольку каждый день задержки выставляет Конгресс и президента США не в лучшем свете перед американскими гражданами, да и перед всем миром. Мы полагаем, что соглашение, пусть даже какое-то промежуточное, без принятия бюджета на весь год, так или иначе будет достигнуто в ближайшие дни. Что приведет к снятию напряжения и росту доллара.

После этого представителям ФРС уже легче будет затрагивать тему сокращения темпов количественного смягчения. Хотя старт сворачивания QE3 по итогам заседания 30 октября по-прежнему видится маловероятным, так как даже если опубликуют хорошие Nonfarm Payrolls, значения за предыдущие два месяца все еще будут сильно портить картину (плюс вряд ли в ФРС захотят бить по рынкам сразу после потрясений, связанных с частичной приостановкой деятельности правительства). Однако риторика ФРС может измениться таким образом, чтобы обозначить высокую готовность начать сворачивать QE3 на заседании в декабре, что приведет к росту доллара. Тем более, что декабрьское заседание, в отличие от октябрьского, будет расширенное, с выступлением Бернанке и публикацией прогнозных материалов. Одним словом, с текущего момента и в ближайшие месяцы мы ждем только роста доллара, что будет связано с двумя факторами: поднятием порога госдолга и стартом сворачивания QE3.