ВТБ поделил Tele2 с "Россией"

МОСКВА, 18 окт – Прайм. Состав акционеров четвертого по абонентской базе сотового оператора "Tele2 Россия" пополнился влиятельными инвесторами: подконтрольный государству банк ВТБ

Объявления о завершении сделки рынок ожидал с начала октября, когда первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев сообщил, что банк в течение ближайших недель продаст существенную долю в "Tele2 Россия" группе из трех-четырех инвесторов. Позднее он назвал двух из них - банк "Россия" и структуры Алексея Мордашова.

Ходатайства о покупке 50% "Tele2 Россия" в Федеральную антимонопольную службу поступили только от двух структур банка "Россия" Юрия Ковальчука: Invintel B.V. (на 40%) и ABR Investments B.V. (10%), других не поступало. Ходатайства были одобрены.

ЦЕНА СООТВЕТСТВУЕТ ОЖИДАНИЯМ

Сумму сделки ВТБ также не назвал, ограничившись фразой, что она "соответствует ожиданиям группы ВТБ". По словам источников "Прайма" на банковском рынке, финальная сумма сделки находится в диапазоне 1,3-1,5 миллиарда долларов. Это соответствует расчетам отраслевых аналитиков. По оценке Анны Лепетухиной из "Сбербанк КИБ", стоимость всей "Tele2 Россия" составляет 2,8-2,9 миллиарда долларов. Александр Венгранович из ФК "Открытие" оценивает всю компанию примерно в 2,9 миллиарда долларов.

Сам ВТБ в апреле покупал оператора у шведской Tele2 AB за 2,4 миллиарда долларов (с учетом долга – 3,55 миллиарда долларов). При этом по условиям сделки банк должен был отдать шведам половину прибыли, полученной от перепродажи российской компании в течение года. Условие действовало в случае превышения определенного порога стоимости, который не уточнялся. Ранее первый зампред правления ВТБ Юрий Соловьев говорил, что от продажи 50% "Tele2 Россия" банк получит прибыль, но делиться ею с Tele2 AB не будет, поскольку порог не преодолен. "Предыдущие договоренности с партнерами из Теле2 AB были выполнены в полном объеме", - сообщил ВТБ в четверг.

ТАИНСТВЕННЫЙ ТРЕТИЙ ИНВЕСТОР

В сообщении, опубликованном в четверг, тайной осталась не только цена сделки, но и третий инвестор. ВТБ назвал покупателей стратегическими инвесторами, но вновь не уточнил, кто входит в консорциум, помимо банка "Россия" и Мордашова.

Банк "Россия" и Мордашов уже имели опыт совместного инвестирования в телеком-активы. Созданная в начале 2008 года "Национальная МедиаГруппа" (НМГ), куда были переданы медийные активы банка, "Сургутнефтегаза", "Северстали" Мордашова и страховой группы СОГАЗ, в том же году купила ОАО "Национальные телекоммуникации" (НТК, оператор ШПД и платного ТВ). Сейчас НТК принадлежит "Ростелекому", президентом которого с весны 2013 года является Сергей Калугин, ранее возглавлявший НТК. Еще одна совместная инвестиция – медиа-холдинг СТС Media. Мордашова также является совладельцем банка "Россия".

Третьим инвестором в "Tele2 Россия" может быть фонд "Маршал Капитал" (Marshall Capital, MarCap) Константина Малофеева, который и ранее инвестировал в российские телекомы (фонд – крупнейший миноритарий "Ростелекома"), писала газета "Ведомости". Малофеев в четверг не ответил на звонки "Прайма". Источники на телекоммуникационном рынке говорят, что он может войти в "Tele2 Россия" позднее.

Глава аналитического агентства Telecom Daily Денис Кусков считает возможным участие Малофеева в покупке доли в "Tele2 Россия". "Малофеев достаточно активно участвует в инвестициях на телекоммуникационном рынке, а глава Tele2 Александр Провоторов ранее работал в MarCap", - сказал он. К тому же, напомнил Кусков, структура Малофеева приобретает контроль в ЗАО "Инфра Инжиниринг" (занимается строительством телеком-инфраструктуры). "После создания СП "Tele2 Россия" и "Ростелекома" будет вестись очень активное строительство, и купленная Малофеевым компания может пригодиться", - полагает он.

Венгранович из ФК "Открытие" также не исключает участия Малофеева в "Tele2 Россия". "Вариантов много. Тот же "Маршал Капитал" мог поучаствовать - возможно, через свою долю в "Ростелекоме", - рассуждает он. Лепетухина говорит, что третьим инвестором мог выступить кто-то из прежних партнеров банка "Россия" - например, "Сургутнефтегаз".

Аналитики полагают, что банк "Россия" и Мордашов задержатся в "Tele2 Россия" на достаточно продолжительное время, рассчитывая на рост стоимости компании за счет получения ею новых лицензий и выхода на московский рынок. В дальнейшем они продадут свою долю, а покупателем, возможно, выступит "Ростелеком".

"Вполне вероятно, что они продадут свой пакет в Tele2 после создания СП с "Ростелекомом", которое ожидается в 2014 году. Тогда это будет уже достаточно серьезный игрок, который составит реальную конкуренцию по всей территории РФ "большой тройке" (МТС, "Мегафон", "Вымпелком" - ред.). Поскольку стоимость будет расти на фоне всех этих сделок, банк "Россия" и Мордашов заработают на подобной инвестиции", - говорит Кусков. Покупателем, по его мнению, станут структуры, близкие к государству.

Руководитель аналитического управления "Уралсиб Кэпитал" Константин Чернышев уверен, что для банка "Россия" и Мордашова покупка доли в Teke2 – финансовая инвестиция, и они перепродадут ее через некоторое время. "С точки зрения логики развития сектора, Tele2 должен влиться в какой-то другой телекоммуникационный актив. В какой наиболее логично? Это в "Ростелеком", - считет он. Венгранович из ФК "Открытие" также считает вероятной последующую перепродажу регионального оператора "Ростелекому".

БУДУЩЕЕ TELE2

"Tele2 Россия" работает на российском рынке с 2003 года и занимает на нем четвертое место, обслуживая 23,24 миллиона абонентов в 43 регионах. До сих пор компании не удалось попасть на высокодоходный московский рынок и получить лицензии на строительство сетей 3G и 4G, которые позволили бы ей предоставлять услуги в самом быстрорастущем сегменте мобильного широколополосного доступа в интернет.

Компания оказывает услуги связи только в стандарте GSM, передачи данных – по технологии EDGE. Прежним акционерам компании – шведской Tele2 – так и не удалось добиться получения новых лицензий, из-за чего оператор уступает основным российским игрокам – операторам "большой тройки". Представители ВТБ после покупки "Tele2 Россия" сразу заявляли, что намерены способствовать получению оператором новых лицензий и частот.

В конце сентября "Tele2 Россия" получила федеральную и региональные лицензии на предоставление услуг по модели "виртуального оператора" (MVNO). Работать по модели MVNO оператор планирует с "Ростелекомом" - обеим компаниям выгодно такое сотрудничество. "Ростелеком" оказывает услуги мобильной связи в 59 регионах, обслуживая 13,77 миллиона абонентов. Госоператор обладает GSM-лицензиями, отсутствующими у "Tele2 Россия" сетями 3G (уже построены в 22 регионах) и лицензиями LTE на всю страну.

Еще одна возможность для "Tele2 Россия" - одобрение строительства сетей LTE на частотах 1800 МГц, сейчас предназначенных только для GSM. Внедрения так называемой технологической нейтральности диапазона 1800 МГц оператор ждет уже давно. Этот вопрос внесен в повестку заседания Госкомиссии по радиочастотам, которое, впрочем, откладывается второй раз подряд. Недавно глава ВТБ Андрей Костин направил президенту РФ Владимиру Путину письмо с просьбой поспособствовать в этом вопросе. Глава государства наложил на письмо резолюцию "рассмотреть и поддержать", писала газета "Ведомости".

В 2014 году, как ожидается, на базе "Tele2 Россия" будет создано СП, куда будут переданы мобильные активы "Ростелекома". Сделку со стороны "Ростелекома" готовят JP Morgan, Credit Suisse и PwC. Костин ранее говорил, что контроль в СП, скорее всего, получат акционеры Tele2, поскольку активы регионального оператора оцениваются дороже.

По словам Кускова, если все эти планы будут реализованы, "Tele2 Россия" составит реальную конкуренцию действующим игрокам. Кроме того, это повысит стоимость компании, что позволит заработать действующим акционерам, а также успешно провести IPO, запланированное через два-три года.