Рубль ослабнет по отношению к доллару США

- Цены корпоративных рублёвых облигаций зафиксируют боковую динамику;

- Сектор российского госдолга вырастет на фоне хорошего спроса со стороны инвесторов (в частности, выразительных результатов аукционов по размещению ОФЗ);

- Межбанковские ставки сохранятся на повышенных уровнях;

- Рубль ослабнет по отношению к доллару США.

Результаты вчерашних аукционов Минфина по размещению ОФЗ смогли превзойти наши и без того оптимистичные ожидания. Так, спрос на 15-летние бумаги серии 26212 превысил предложение более чем в три раза - 31.83 млрд рублей против 10 млрд рублей. Выручка от размещения составила 9.759 млрд рублей. Средневзвешенная доходность в итоге равнялась 7.64% годовых, тем самым, находясь ниже нижней границы объявленного накануне ориентира по доходности в 7.68-7.73% годовых. План по продаже более коротких 7-летних бумаг серии 26214 также выполнили полностью: спрос составил 43.516 млрд рублей при 20-миллиардном предложении. Выручка от размещения равнялась 20.003 млрд рублей, а средневзвешенная доходность (6.98% годовых) также была ниже ориентира (7.00-7.05 % годовых). Накануне настроения на глобальных рынках были неплохими. В дополнение к этому национальная валюта во вторник заметно укрепилась по отношению к доллару США (на фоне воодушевляющего роста пары евро/доллар на международном валютном рынке Forex), а сектор госдолга в целом также выглядел вполне уверенно, добившись роста. Резюмируя вышесказанное, спрос на российский долг есть и это радует. Сегодня вторичный рынок может добиться роста на фоне вчерашних аукционов.

Ситуация с ликвидностью пока в целом остаётся относительно спокойной, её совокупный объём (сумма средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ РФ) колеблется между 900-миллиардной и триллионной отметками (вчера подрос на 67 млрд рублей - до уровня 971 млрд рублей). Межбанковские ставки понемногу подрастают, излишнего перегрева нет. Вчера индикативная Mosprime по кредитам «овернайт» выросла на 3 б.п. - до 6.38% годовых. Банк России при этом вчера вновь решил сделать «аукционную передышку», понизив лимит по 1-дневному аукционному РЕПО до минимальных 10 млрд рублей с предыдущих 220 млрд рублей. Спрос со стороны банковских организаций составил 120 млрд рублей, с лихвой перекрыв объём предложения на фоне резкого понижения лимита. Однако банкам пока переживать явно не из-за чего: вскоре лимит должен быть вновь повышен ввиду вступления налогового периода в свою самую активную фазу (приближение конца месяца).

Вышедшие вчера данные по инфляции оказались не очень благоприятными, так в период с 15 по 21 октября она ускорилась до 0.2% (впервые с июля текущего года) с 0.1% предыдущей недели. В годовом выражении инфляция осталась на 6-процентной отметке. Вновь резко подорожали куриные яйца (+5.9% за неделю), также подскочили в цене отдельные представители плодоовощной продукции (картофель: +2.9%; лук: +2.1%). Стала дороже и молочная продукция (молоко, масло, творог). Прогноз Минэкономразвития на октябрь составляет 0.3-0.4% (снижение годовой инфляции до уровня 5.9-6.0%), а мы уже имеем 0.4% с начала месяца. Так что в данный прогноз, вероятнее всего, показатель уложиться не сможет.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ХКФ Банк 07 (9.75% годовых), Россельхозбанк 18 (8.35% годовых), ЛК УРАЛСИБ БО-08 (11.00% годовых), Русфинанс Банк БО-07 (8.30% годовых), ЮТэйр-Финанс 05 (9.50% годовых), Евраз Груп 2018 (9.50% годовых), Мечел 04 (13.00% годовых), Кузбассэнерго-Финанс 02 (8.70% годовых), Ремпутьмаш 01 (8.50% годовых), ФСК ЕЭС 15 (8.75% годовых), Россия ГСО ФПС 39004 (9.50% годовых), Красноярский край 34006 (9.00% годовых).

Также состоятся размещения следующих выпусков рублёвых бондов: АЛЬФА-БАНК БО-04 (10 млрд рублей), Банк Петрокоммерц 09 (5 млрд рублей), МКБ БО-06 (5 млрд рублей), Воронежская область 34006 (5 млрд рублей). Погасится выпуск ЛК УРАЛСИБ БО-08 (2 млрд рублей), пройдут оферты по выпускам: АК БАРС БАНК БО-01 (5 млрд рублей), Внешэкономбанк 08 (15 млрд рублей).