К концу этого года прогнозируем рост за счет акций нефтегазового сектора, телекомов и банков

Американские фондовые индексы завершили торги во вторник опять в зеленой зоне. Там идет пятая неделя непрерывного подъема цен на биржевые активы. Участники рынка на волне оптимизма подошли к текущему заседанию ФРС, поскольку уверены в том, что по его итогу будет принято решение о сохранении политики стимулирования американской экономики. Не слишком сильная статистика по созданию новых рабочих мест, розничным продажам и индексу потребительского доверия отодвинули ожидания по началу сворачивания QE-3 с декабря этого года на весну следующего.

Пока ФРС продолжает печатать деньги и покупать активы на свой баланс участники рынка продолжают параллельно заводить на фондовый рынок все новые порции денег. С начала этого года инвесторы вложили рекордные 277 млрд. долларов в фонды акций. Динамика по притоку капитала в глобальные ETF показывает, что в последние месяцы в числе абсолютных лидеров были: iShares Russell 2000 ETF и SPDR S&P500 ETF Trust. С начала года соответствующие американские фондовые индексы выросли уже на 24,2% и 32% соответственно. Показательно, что динамика объемов продаж и прибыли по компаниям составляющим индекс S&P-500 за последние три квартала показывает лишь слабопозитивную динамику. Очевидно, что сохранение сверхмягкой монетарной политики ФРС создает условия для раздутия ценового пузыря на фондовых биржах США. Любое ограничение политики скупки активов будет приравнено к ужесточению денежной политики, что чревато резкими коррекциями в биржевых индексах.

В среду мы ждем на старте нашей торговой сессии умеренно-позитивной динамики. Накануне сила торгов была на стороне «быков». Им удалось сделать в индексе ММВБ минимум и максимум чуть выше уровней понедельника. На графике отчетливо видно движение индекса в рамках сужающегося треугольника с верхней границей на 1520 и нижней в районе 1505 п. Вероятно выход из этой консолидации мы увидим ближе к концу недели, после того, как будут оглашены итоги текущего заседания ФРС. Не думаю, что стоит открывать какие-либо новые позиции в акциях на текущих уровнях рынка. Пока мы не видим сильных катализаторов, способных обеспечить существенный подъем нашего рынка акций в краткосрочной перспективе. Однако к концу этого года или в начале следующего наши фондовые индексы, вероятно, будут на чуть более высоких отметках за счет акций нефтегазового сектора, телекомов и банков. Мы также ждем восстановления спроса на упавшие в этом году бумаги энергетических компаний.

Ключевым событием этой недели станут итоги заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Реакцию глобальных инвесторов на это событие ММВБ начнет отрабатывать под закрытие недели.