Фиксация прибыли по факту заседания ФРС не перерастет в интенсивное движение вниз

Публикация итогов октябрьского заседания FOMC привела к умеренной фиксации прибыли по рисковым активам. Инвесторы восприняли содержащиеся в стэйтменте формулировки как сигнал к тому, что сворачивание стимулов Федрезерва неминуемо и начнется в ближайшие месяцы. На этом фоне у трейдеров появился повод взять накопленную прибыль в условиях близости S&P 500 к верхней границе долгосрочного восходящего канала. На наш взгляд, постепенное сползание вниз может доминировать до конца текущей недели, однако, едва ли можно рассчитывать на резкое усиление давления на рынки – ведь нынешнее ралли поддерживается, помимо всего прочего, также т.н. ротацией, т.е. перетоком капитала между финансовыми инструментами (в данный момент из облигаций – в акции). Кроме того, сезон отчетности в США пока лучше, чем в предыдущем квартале, в терминах роста выручки и прибыли, а по т.н. сюрпризу он близок к значениям предыдущих 5 кварталов. И, хотя рынок акций США выглядит локально перекупленным, мы не ожидаем, что легкая фиксация прибыли по факту заседания ФРС перерастет в интенсивное движение вниз, хотя, похоже, что идея с тэйперингом вновь возрождается, и это может немного «придавить» рисковые активы и вызвать волну укрепления доллара.

Российский рынок акций ближайшие 1-2 дня может оказаться под некоторым давлением из-за ухудшения настроений на глобальных рынках. Вместе с тем, до тех пор, пока индекс ММВБ не опустится ниже отметки 1495 пунктов , сценарий продолжения роста с ближайшей целью в районе недавних максимумов (1535 пунктов по индексу ММВБ) сохраняет свою актуальность. В настоящее время конъюнктурно российский рынок остается привлекательным: он положительно переоценился к нефти Brent (соотношение возросло с 12-13x до 14x в настоящее время) по мере притока капитала на ожиданиях упрощения доступа нерезидентов к рынку в следующем году .