Новость: Роснефть приобрела 19.6%-ную долю Enel в СеверЭнергии за $1.8 млрд.
Взгляд: Сделка позитивна для Роснефти и мы ожидаем жесткой борьбы за 29.4%-ную долю Eni в активе. И НОВАТЭК, и Газпром нефть пострадают от присутствия Роснефти, что, вероятно, приведет к пересмотру условий контрактов.
Анализ: Расширение базы запасов с увеличением акционерной стоимости. СеверЭнергия в рамках данной сделки оценена в $9.2 млрд, или $3.8 за барр. н. э. запасов категории 1P против текущей оценки Роснефти $6.2 за барр. н. э. Кроме того, актив стремительно наращивает добычу (со 100 тыс. барр. н. э. в сутки в этом году до 700 тыс. к 2020 г.) и станет дополнительным катализатором для роста Роснефти.
Создание дополнительной стоимости. Пока не ясно, получит ли Роснефть права на реализацию углеводородов СеверЭнергии, поскольку согласно текущему соглашению НОВАТЭК забирает 100% конденсата, а Газпром нефть - 100% газа. Учитывая амбициозные планы Роснефти наращивать объемы реализации газа, мы не исключаем того, что компания захочет пересмотреть условия, что окажет негативное влияние на Газпром нефть и, особенно, НОВАТЭК, для которого сегмент жидких УВ - основной катализатор в краткосрочной перспективе.
Следующий шаг - борьба за долю Eni. Текущие акционеры СеверЭнергии: НОВАТЭК, Газпром нефть и Роснефть - подтвердили заинтересованность в 29.4%-ной доле Eni в активе. Учитывая, что и НОВАТЭК, и Газпром нефть выступали против входа в компанию Роснефти, мы не будем удивлены, если доля Eni будет оценена с премией к цене, заплаченной за долю Enel.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
