Российский рынок: Прогнозы на неделю 25-29 ноября

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на предстоящей неделе стабилизации рынка акций РФ около достигнутых уровней и укрепления рубля против доллара и евро, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индекс ММВБ останется около 1504 пунктов, а РТС за неделю понизится на 0,3%. Цена на нефть марки Brent снизится до 109 долларов за баррель с текущих на вечер пятницы 110,3 доллара, а курс евро к доллару скорректируется вниз до 1,3470 доллара (с текущих на вечер пятницы 1,3550). Рубль относительно доллара вырастет на 12 копеек, а против евро - на 27 копеек.

Позитив на западных фондовых площадках будет толкать фондовые индексы вверх, однако в текущей волне роста потенциал увеличения котировок в значительной мере уже исчерпан, поэтому по ходу недели даже возможны попытки игроков рынка попробовать сыграть в определенные моменты на снижение.

Выходной день в США в четверг по случаю празднования Дня благодарения должен ограничить торговую активность на глобальных рынках.

Консенсус-прогноз на 29 ноября:

Прогнозы компаний на 29 ноября:

Владимир Евстифеев, аналитик банка "Зенит":

Следующая неделя на глобальных рынках, вероятно, будет относительно спокойной. В первой ее половине инвесторы сосредоточатся на американской статистике по рынку недвижимости за октябрь, которая обещает быть не слишком сильной, что поддержит спрос на рискованные активы. Выходной день в США в четверг по случаю празднования Дня благодарения должен ограничить торговую активность на глобальных рынках.

В целом спрос на риск остается умеренным: ожидания по началу фазы сворачивания стимулирующих программ ФРС продолжают базироваться на марте 2014 года, а от европейского Центробанка инвесторы ожидают новых шагов по смягчению монетарной политики, призванной восстановить экономический рост и не допустить реализации дефляционного сценария в еврозоне.

На рынке форекс основная пара, вероятно, будет консолидироваться вокруг отметки 1,35 доллара. На внутреннем валютном рынке давление на рубль должно снизиться благодаря активной фазе налогового периода. На уплату НДПИ, акцизов и налога на прибыль по нашим оценкам потребуется не менее 410 миллиардов рублей. Высокий номинальный курс доллара может сделать привлекательным для экспортеров продажу валютной выручки, что поддержит рубль на протяжении всей недели.

Анна Линевская, аналитик компании МФЦ:

Новая неделя может оказаться для российского фондового рынка спокойной до середины пятидневки, но к среде инвесторы смогут опереться на внутренний драйвер - Сбербанк 27 ноября отчитается за 9 месяцев 2013 года по стандартам МСФО. Пожалуй, это и будет событием недели, которая бедна и на макроэкономическую статистику, и на торговые идеи.

Сырьевой сектор внимательно следит за развитием истории между Россией и Украиной в газовом вопросе. Если кабинет министров Украины действительно займется сейчас тем, чем ему поручено заниматься - восстановлением конструктивного диалога с Москвой в том числе и со странами Таможенного союза в частности, - акции "Газпрома" серьезно прибавят в весе.

Не стоит пока заблуждаться относительно положения дел в металлургическом секторе отечественного рынка: несмотря на последние плюсы и в бумагах "Мечела", и в акциях НЛМК с "Северсталью", только последняя компания себя чувствует относительно уверенно. И если нет стопроцентной уверенности в том, что эти бумаги еще "выстрелят", заходить в них не стоит.

Макроэкономический календарь даст игрокам передышку на последней ноябрьской неделе перед серией отчетов в декабре.

Дмитрий Демиденко, аналитик "Инвесткафе":

Главными событиями предстоящей недели станут релизы данных по инфляции в Японии и по европейскому рынку труда. Иена в последнее время серьезно ослабла против основных мировых валют и CPI (индекс потребительской инфляции) позволит понять в правильном ли направлении двигается политика "Трех стрел", или экономике требуется дополнительное стимулирование.

Согласие Меркель на введение МРОТ пока никак не отразится на состоянии занятости в Германии, однако общая картина европейского рынка труда способна повлиять на расстановку сил по евро. В целом к концу недели единая европейская валюта способна попасть под давление в связи с приближающимся заседанием ЕЦБ, а уровень безработицы в еврозоне может стать важным драйвером ослабления региональной денежной единицы.

Елена Лысенкова, старший аналитик Глобэксбанка:

На прошлой неделе европейская валюта упала после слухов о возможном введении отрицательной депозитной ставки. Несмотря на отскок евро, произошедший к концу недели, мы ожидаем, что в ближайшей перспективе евро будет оставаться слабым по отношению к доллару.

Этому будут способствовать ожидания начала QE со стороны ЕЦБ из-за неутешительных данных об инфляции в регионе: в октябре инфляция в еврозоне замедлилась до 0.7% . Доллар вырос после опубликования протокола заседания ФРС, из которого следует, что участники комиссии не исключают начала сокращения программы количественного смягчения.

На фоне этих новостей золото упало до 1245 долларов за унцию к концу недели. А доходность по 10-летним гособлигациям США достигала 2,7987: годовых, что является максимальным значением с сентября.

Елена Шишкина, аналитик ИК "Церих Кэпитал Менеджмент":

На следующей неделе, в условиях роста ставок на денежном рынке, более вероятна боковая динамика рынка. Медведи будут пытаться пробить вниз зону сопротивления 1490 - 1500 пунктов по индексу ММВБ.

Перед публикацией 27 ноября отчетности по МСФО за 9 месяцев 2013 года будут интересны акции Сбербанка. На динамику торгов также повлияет близость финального тура голосования на пост главы ФРС США. Самая ранняя дата для возможного финального голосования - 9 декабря. Чем ближе дата финального голосования, тем больше будет дискуссий экспертов о том, в какой момент целесообразно начать сворачивать активное стимулирование экономики. Эти дискуссии будут оказывать влияние на рынок.

По-прежнему, рекомендуем покупать акции компании "Газпром нефть". До конца года котировки пробьют отметку 150 и вырастут до 160 рублей. Позитива по компании много. Компания разместила 10-летние еврооблигации на 1,5 миллиарда долларов под 6%, книга заявок была переподписана (спрос составил около 4 миллиардов долларов). Кроме того международное рейтинговое агентство Moody's повысило приоритетный необеспеченный рейтинг компании учитывая "сильные операционные и финансовые показатели, историю увеличения добычи и устойчивого замещения запасов, а также ее тесные связи с "Газпромом".

Глеб Мордвинов, аналитик брокерского дома "Открытие":

Следующая неделя, скорее всего, будет достаточно спокойной в плане событий. Американские рынки продолжают штурмовать очередные высоты. Если российский рынок не сможет удержать отметку 1490 по ММВБ, то продажи здесь могут возобладать и на будущей пятидневке.

Вступают в силу изменения в индексах MSCI, что может быть достаточно позитивно для акций Московской биржи и Банка ВТБ, однако есть основания полагать, что большинство фондов, ориентирующихся на эти индексы, уже начали ребалансировать свои портфели с учетом изменений: с момента их публикации прошло уже две недели. Также во вторник проведет день аналитика банк ТКС, на котором, возможно, будут прояснены некоторые вопросы относительно дальнейшей стратегии банка и его бизнеса. В пятницу 29 ноября свои результаты по МСФО за третий квартал 2013 года представят ММК и ОГК-2.

Из макростатистики рынок будут интересовать данные по объему строительства новых домов в США во вторник 26 ноября, заказы на товары длительного пользования и индекс опережающих индикаторов в США в среду 27 ноября, розничные продажи и ВВП Японии, а также данные по безработице и инфляции в еврозоне в четверг.

Российский рубль на следующей неделе может чувствовать себя достаточно сильно благодаря налоговым выплатам.

Дмитрий Тремасов, аналитик компании "БКС Форекс":

Американский рынок на минувшей неделе продемонстрировал очень сильную динамику. С одной стороны, инвесторов ободрили хорошие данные по количеству обращений за пособиями по безработице и деловой активности в стране, но с другой стороны, эта статистика лишь приближает сокращение стимулирования, что является негативом, а не позитивом.

При этом нефть сорта Brent вернулась в район 110 долларов за баррель, что действительно не может не радовать. Но и тут важно учитывать, что потребление нефти не увеличивается, а санкции в отношении Ирана, скорее всего, в скором времени будут частично сняты, что увеличит предложение черного золота и скажется на его стоимости. Поэтому данный рост, вероятно, носит лишь временный характер.

Таким образом, оптимизм на рынках, на мой взгляд, носит временный характер и в ближайшее время медведи могут снова пойти в наступление. Борьба за рубеж 1500 по ММВБ продолжится.

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют банка:

Минувшая неделя была достаточно интересной, как на отечественном, так и на зарубежных рынках. В первую очередь, нужно отметить рост американских индексов, которые установили исторические максимумы. Вполне возможно, что данная тенденция продолжится, и мы увидим очередные достижения в течение нескольких следующих недель. Основную поддержку американцам могут оказать макроэкономические данные особенно в ожидании начала недели распродаж.

Дополнительно отмечу, что предстоящая неделя будет завершающей неделей ноября, однако полного комплекта данных из США мы так и не увидим. Будут представлены данные по заказам на товары длительного пользования, доверию потребителей и опережающий индикатор. В целом мы ожидаем продолжение роста американских индексов. Наиболее интересные данные будут опубликованы лишь в начале декабря.

В течение недели мы ожидаем возобновления повышения российских индексов, которым основную поддержку может оказать позитивная динамика западных рынков. Второй момент - это цены на нефть, отсутствие снижения которых также можно рассматривать как позитив. Далее отметим ослабление доллара, что может свидетельствовать о росте интереса к рисковым активам. На этом фоне заметен спекулятивный рост доходности американских государственных бумаг, что объясняется невнятностью заявлений ФРС США, которые пока не определились ни с датой, ни с размером сокращения выкупа активов.

Андрей Пальянов, аналитик УК "Финам Менеджмент":

Индекс ММВБ будет колебаться в диапазоне 1470-1540. Во вторник ожидаем нейтральных данных по разрешениям на строительство в США и позитивной статистики по индексу доверия потребителей в США. В среду ожидаем публикации негативных данных - по товарам длительного пользования в США, а также по индексу опережающих индикаторов в США. В пятницу ожидаем выхода нейтральных данных по уровню безработицы в США.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-капитал":

На западных фондовых рынках сохраняется позитив - Dow Jones и S&P500 достигли 16000 и 1800 пунктов соответственно. Понятно, что это пузырь, раздутый за счет дешевой ликвидности от ФРС США, но причин для его сдувания пока нет. Напротив, ряд экспертов пророчит продолжение раздувания пузыря в 2014 году.

Следующая неделя для США будет укороченной - в четверг празднуется День Благодарения (а пятница - для рынков укороченный день). Это старт сезона распродаж в магазинах. До конца года не исключены распродажи и на фондовых рынках.

В ближайшие недели велика вероятность снижения нефтяных цен - Иран начал консультации по вопросу возобновления поставок черного золота на мирровый рынок. Это окажет давление и на российский фондовый рынок.

На следующей неделе стоит обратить внимание на саммит министров финансов стран G7 (25 ноября). Из корпоративных новостей следующей недели отметим отчетности за 9 месяцев "Башнефти", КТК, Банка Возрождение, Сбербанка, ТМК, "РусАгро", "Черкизово" (по МСФО) и "ЛУКОЙЛа", "АФК Система" (по US GAAP). Кроме того, пройдут советы директоров "Газпрома", "Татнефти", наблюдательного совета "АЛРОСА" и собрание акционеров "Уралкалия". 27 ноября вступят в силу результаты ребалансировки индекса MSCI Russia.

Эксперты "РИА Рейтинг":

Позитив на западных фондовых площадках будет толкать индексы вверх, однако в текущей волне роста потенциал увеличения котировок в значительной мере уже исчерпан, поэтому по ходу недели даже возможны попытки игроков рынка попробовать сыграть в определенные моменты на снижение. При этом в целом тренд пока останется позитивным.

Цены на нефть продолжат оставаться на относительно высоких уровнях, так как Ближний Восток по-прежнему остается по-настоящему горячей точкой, что как всегда формирует опасения по поводу надежности поставок нефти.

Для российского рынка высокие цены на нефть будут явным плюсом, однако значительных предпосылок для роста котировок пока нет. Поэтому аналитики РИА Рейтинг ожидают бокового движения индексов. Лучше рынка будут выглядеть акции банков, а хуже акции химических компаний.

Валерий Евдокимов, главный аналитик Нордеа банка:

На неделе главную роль на локальном валютном рынке будут играть экспортеры, которым придется продавать валюту на фоне выплат налога на добычу полезных ископаемых и налога на прибыль. Не сказать, чтобы экспортеры были недовольны текущими отметками. Скорее всего, продажи помогут рублю удержаться недалеко от 33 рублей. Евро в целом может остаться под давлением на рынке Forex на фоне слухах о возможности введения отрицательной депозитной ставки. Рубль против евро способен удержаться на отметке 44 рубля.

Новости с фондового рынка США продолжают оставаться в основном положительными из-за почти безостановочного роста индексов. Исторические рекорды максимумов по индексам также обновляются чуть ли не каждый день. Основная причина известна - программа стимулирования QE3 и неопределенные сроки ее сокращения. Среди институциональных инвесторов в США начинают появляться признаки беспокойства по поводу возможной технической и фундаментальной "перекупленности" фондового рынка.

Судя по рыночным комментариям, основной фактор, который в ближайшее время может изменить ситуацию на рынке - возможное начало сокращения QE3 уже в декабре. Но для такого решения нужна информация по рынку труда за ноябрь, которая будет опубликована только в первую неделю декабря.

Рынки развивающихся стран, включая российский фондовый рынок, уже проявляют признаки "усталости" от такого роста. Даже глобальный оптимизм инвесторов не в состоянии игнорировать фундаментальные проблемы развивающихся экономик. На российском фондовом рынке небольшой негативный тренд сохранится на текущей неделе.

В лидерах роста, по техническим признакам, могут оказаться акции: "Энел (ОГК-5)", "Роснефть", "Татнефть". В лидерах снижения - акции: "Северсталь", ТМК, ВТБ, "ВСМПО-Ависма".

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент":

Рынок российских акций демонстрирует признаки стабилизации после резких колебаний в середине ноября. Мы считаем, что есть все предпосылки для возобновления роста, начавшегося еще в сентябре-октябре, и тем самым надежды на новогоднее ралли имеют под собой все основания. Вероятно, индексы РТС и ММВБ успеют до нового года даже переписать свои недавние (осенние) максимумы.

Высокая цена нефти, относительная стойкость рубля, устойчивость рынка к внутреннему негативу (например, быстрое восстановление после волны продаж, спровоцированной новостями касательно "Мечела") будут оказывать решающее влияние на рынок. Все попытки упасть быстро выкупаются обратно, и сейчас снижение конца октября-начала ноября выглядит, как нормальная коррекция после значительного роста в сентябре-октябре.

Лучше других будут чувствовать себя тяжелые индексные бумаги, первыми реагирующие на улучшение настроений на рынке. Хуже рынка будут бумаги сектора электроэнергетики.
Евро продолжит слабеть относительно доллара США на фоне слухов о скором сворачивании QE3. Британский фунт напротив, продолжит усиливаться относительно доллара США. Йена останется традиционно слабой в свете проводимой правительством политики. Длинные позиции в бумагах Северстали, ВТБ и Сбербанка будут наиболее привлекательным.