Созданная в 1993 г., Группа Черкизово на сегодня является одним из крупнейших в России вертикально интегрированных агрохолдингов с активами в птицеводстве, свиноводстве, мясопереработке, а также выращивании и переработке зерновых. Компания обладает лучшим портфелем брендов на рынке и современными производственными мощностями. В первые девять месяцев 2013 г. рентабельность Черкизово снизилась вследствие резкого роста цен на зерно и падения цен на свинину, однако, учитывая хороший урожай зерна в этом сезоне, а также сокращение импорта свинины, компания способна уже в начале 2014 г. году показать существенное восстановление финансовых показателей.
Прогнозная цена акций – 16 долл./ГДР, потенциал роста котировок – 46%. По нашему мнению, Группа Черкизово отлично подходит и для сред- несрочных инвесторов – как ставка на высокий урожай в России, и для долгосрочных – как устойчиво растущая компания, ориентированная на внутренний рынок. Успешно преодолев переходный период, связанный со вступлением России в ВТО, Группа Черкизово должна выиграть от роста потребления мяса и господдержки сельхозпроизводителей.
ВЫСОКИЙ ПОТЕНЦИАЛ РЫНКА МЯСА
Тенденция к росту потребления мяса. Российский рынок мясной продукции обладает значительным потенциалом, связанным с ростом потребления мяса на душу населения.
Сильная поддержка со стороны государства. Лидер отрасли, Черкизово выигрывает от поддержки государством сельхозпроизводителей.
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЕ СООТНОШЕНИЕ РИСКА И ДОХОДНОСТИ
Впечатляющие темпы роста EPS. Благодаря быстрому наращиванию выручки, росту экономии от масштаба и оптимизации ассортимента про- дукции компания в 2013–2015 гг. должна показать среднегодовой рост прибыли на акцию на уровне 23%.
Риски преимущественно внешнего характера. К рискам компании относятся волатильность цен на зерно, эпидемии среди домашней птицы и скота, изменения в госрегулировании отрасли и ухудшение макроэконо- мической ситуации.
ЛИДЕР В ОБЛАСТИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
Вертикальная интеграция. Черкизово присутствует во всех звеньях цепочки создания добавленной стоимости, что снижает риски, связанные с резким увеличением расходов на сырье и услуги.
Современные мощности. Благодаря современным производственным активам компания достигает наилучших показателей эффективности в секторе и самой низкой себестоимости.
Возможность экономии от масштаба. Увеличив объемы бизнеса, Черкизово получило дополнительные выгоды в виде экономии от масштаба.
ОЦЕНКИ
Хороший возврат на капитал. Черкизово исторически демонстрирует рентабельность выше среднемирового уровня, характерного для данной отрасли.
Высокий потенциал роста котировок. Мы считаем, что отличные перспективы компании еще не учтены в цене ее акций. Наша прогнозная ДДП-цена предполагает 46-процентный потенциал роста котировок.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
