Движения наверх по Brent ожидаем меньше всего

Котировки нефтяных фьючерсов повысились по итогам сравнительно пассивных торгов. Поддержку Brent оказало разочарование участников рынка тем, что правительство Ливии не сдержало свое обещание в минувшие выходные увеличить экспорт нефти. Однако определяющее влияние на котировки оказало вчерашнее истечение срока обращения январского фьючерса на Brent; в связи с этим основной объем сделок вновь пришелся на февральский контракт. Котировки WTI тоже продолжили понемногу повышаться, хотя сдерживающим образом на них повлияла публикация прогноза Управления энергетической информации Минэнерго США относительно ситуации на рынке нефти на очередной год. Ведомство, в частности, пересмотрело свои оценки предложения нефти со стороны США в долгосрочной перспективе.

• Тот факт, что правительство Ливии не сдержало обещание возобновить работу экспортных нефтяных терминалов на востоке страны, способствовал повышению котировок Brent в первой половине дня. В заявлении для прессы представители Движения за автономию восточной Ливии подтвердили, что блокада терминалов общей мощностью около 600 тыс. барр./сут. сохраняется. Ранее правительство заверило, что на этой неделе поставки нефти из страны возрастут благодаря возобновлению работы трех крупнейших портов, о котором удалось договориться с лидерами восточных племен (они будут получать долю прибыли от экспорта нефти). На наш взгляд, отскок котировок отражает больше эмоциональную реакцию инвесторов на происходящие события, поскольку после трех месяцев забастовок на нефтяных предприятиях выпадение ливийской добычи в основном уже учтено рынком.

• В любом случае, мало кто из участников рынка, как нам кажется, рассчитывал на то, что за выходные ситуация в Ливии действительно претерпит изменения. Заметим, что в конце осени из-за перебоев с добычей нефти в Ливии повысились спотовые цены на североморскую нефть, поскольку в преддверии зимы вырос спрос на нее со стороны европейских НПЗ. Мы полагаем, что проблемы в ливийской нефтяной промышленности сохранятся и в начале 2014 года, но в долгосрочной перспективе уровень предложения на мировом рынке нефти останется комфортным.

• Прибавка в цене барреля WTI оказалась скромнее. Свою роль здесь сыграл новый прогноз Минэнерго США, согласно которому к 2016 собственная добыча нефти в США должна приблизиться к 9.5 млн барр./сут., то есть почти достигнуть рекордных 9.6 млн барр./сут., зафиксированных в 1970. Новый прогноз на 2 млн барр./сут. превышает оценку, представленную энергетическим ведомством в прошлом году, и предполагает ежегодное увеличение добычи в ближайшие годы в среднем на 0.8 млн барр./сут. Однако, пожалуй, ключевым моментом здесь является оценка импорта: согласно представленным расчетам, к 2016 доля импорта нефти и других жидких углеводородов в суммарном потреблении в США сократится с 40% (2012) до 25%. «Сланцевый бум» в США (и Канаде) будет продолжать оказывать значительное воздействие на ситуацию в области предложения углеводородов на мировом рынке, снижая эффективность усилий ОПЕК в плане управления добычей. Рост спроса будет все так же отставать от роста предложения, ограничивая потенциал повышения цен на нефть Brent. Долгосрочные перспективы нефтяного рынка на данном этапе большого оптимизма не вызывают.

Прогноз на день. В ближайшие дни внимание участников рынка будет сосредоточено на новостях макроэкономического характера, включая завтрашнее заявление Комитета ФРС по операциям на открытом рынке и сегодняшнюю публикацию инфляционной статистики в еврозоне и США. Как и прежде, мы ожидаем дальнейшее снижение котировок Brent - в направлении к 107 долл./барр. Сегодня ближайшим контрактом в Лондоне становится фьючерс на февраль.

Технические индикаторы. Падение котировок Brent ниже 108.5 долл. будет означать выход к уровню поддержки на 107 долл. с возможностью коррекции вплоть до 103-103.5 долл. Ближайшими уровнями сопротивления служат отметки 113 и 116 долл; однако движение наверх - это то, чего мы сейчас ожидаем меньше всего. В случае WTI ближайшие уровни поддержки - это 96 и 92 долл., сопротивления - 99 и 102 долл.