Обмен активами с "Роснефтью" позитивен для "Новатэка" и "Газпром нефти"

Согласно пресс-релизу компании, «Новатэк» и «Роснефть» договорились об обмене активами - «Новатэк» обменяет свои 51% в «Сибнефтегазе» на 40% «Роснефти» в Arctic Russia (которой принадлежит 49% в «Северэнергии»). Сделка не предусматривает никаких денежных расчетов и будет закрыта после получения всех необходимых разрешений.

Наш комментарий: Напомним, что 20 ноября 2013 компания «Ямал развитие» (совместное предприятие «Новатэка» и «Газпром нефти») подписала обязывающее соглашение с Eni о приобретении 60% в Artic Russia B.V. После завершения вышеупомянутых сделок эффективная доля «Новатэка» в «Северэнергии» вырастет до 59.8%. По нашим оценкам, стоимость 51% акций «Сибнефтегаза» чуть ниже 19.6% «Северэнергии», что предполагает небольшой рост стоимости «Новатэка» - в пределах 2-3%. Более того, эта сделка устраняет риски, связанные с изменением методов управления в «Северэнергии» и соответствующих соглашений, что позитивно для «Новатэка» и «Газпром нефти». На данном этапе, пока все необходимые разрешения не получены, эту сделку в нашей модели мы не учитываем. В целом рассматриваем новость как позитивную для «Новатэка» и «Газпром нефти» и ожидаем, что акции «Новатэка» на этом фоне вырастут.