МОСКВА, 14 янв - Прайм. Министерство финансов РФ на первые в 2014 году аукционы по размещению облигаций федерального займа (ОФЗ), проводимые с этого года по новой схеме, выставило трехлетние и семилетние ценные бумаги общим объемом 30 миллиардов рублей.
На первом аукционе 15 января Минфин планирует разместить облигации выпуска 26214 с погашением в мае 2020 года на 20 миллиардов рублей, на втором – облигации выпуска 25082 с погашением в мае 2016 года на 10 миллиардов рублей.
АУКЦИОНЫ ОФЗ ПО-НОВОМУ
В конце декабря Минфин объявил об изменении процедуры проведения аукционов по размещению ОФЗ, сообщив об отказе с 2014 года от практики опубликования накануне аукционов ориентиров доходностей облигаций. Теперь объемы размещаемых выпусков ведомство будет озвучивать по вторникам, а не по понедельникам, как ранее, без раскрытия за день до аукциона ориентиров доходностей.
Данное решение принято на основе предложений участников рынка в целях повышения гибкости при определении уровней доходности и создания предпосылок для более полного удовлетворения заявок участников рынка. Уровни доходностей ОФЗ, размещаемых на аукционах, будут определяться исходя из сложившихся рыночных условий, необходимости выполнения программы заимствований таким образом, чтобы избегать значительных ценовых колебаний на рынке госдолга, сообщил Минфин.
Таким образом, случаев, когда ориентир доходности к моменту проведения аукциона не соответствует рынку, не будет. Соответственно, новая схема проведения аукционов призвана увеличить объем размещений, при этом слегка вырастает неопределенность относительно того, по какой ставке или с какой премией Минфин разместит бумаги, говорит аналитик "ВТБ Капитала" Антон Никитин.
Новая схема проведения аукционов в первую очередь может снизить спекулятивный интерес из-за неопределенности относительно премий по бумагам. Но при этом база инвесторов, не приобретающих бумаги ради спекулятивного интереса, а также нерезиденты почувствовать разницы не должны, добавил эксперт.
ВЗГЛЯД НА АУКЦИОНЫ
Аналитики ожидают увидеть на аукционах в среду больший интерес к бумагам выпуска ОФЗ 26214, которые не отреагировали на объявление параметров аукционов, котируясь на вторичном рынке с доходностью на уровне покупки 7,57% и продажи 7,52%. Учитывая существенный объем размещения и концентрацию будущего предложения Минфина на сроке семь-десять лет, итоговая ставка отсечения может быть установлена с некоторой премией к вторичному рынку, говорят аналитики Газпромбанка .
По мнению экспертов, бумага выглядит несколько недооцененной относительно ближайших ОФЗ 26210 и 26205. Поддержку спросу на аукционе может оказать долгий перерыв в размещениях: последний аукцион по выпуску состоялся 4 декабря. Минфин тогда продал бумаги на 7,2 миллиарда рублей при предложении в 10 миллиардов рублей, средневзвешенная доходность составила 7,59% годовых при ориентире 7,54-7,59% годовых.
Выпуск ОФЗ 25082 котировался с доходностью на уровне покупки 6,67% и продажи 6,57%, также не демонстрируя реакции на объявленный аукцион. В последний раз облигации выпуска министерство выставляло на аукцион 18 декабря. Тогда ведомство из 19,6 миллиарда рублей разместило бумаги лишь на 350 миллионов рублей, средневзвешенная доходность составила 6,67% годовых при ориентире 6,62-6,67% годовых.
"Мы полагаем, в короткой дюрации Минфин не станет предлагать премий, что может ограничить интерес инвесторов", - говорят аналитики Газпромбанка.
Общий объем выпусков 26214 и 25082 составляет по 150 миллиардов рублей. В настоящее время в обращении находятся бумаги выпуска ОФЗ 26214 на 49,5 миллиарда рублей, бумаги ОФЗ 25082 – на 68,6 миллиарда рублей.
Минфин в первом квартале 2014 года планирует провести 11 аукционов по размещению ОФЗ на общую сумму 275 миллиардов рублей. Облигации сроком обращения от 3 до 5 лет планируется разместить на общую сумму 80 миллиардов рублей, сроком обращения от 7 до 10 лет – на 135 миллиардов рублей, от 15 до 20 лет – на 60 миллиардов рублей.
