Мы прогнозируем умеренное снижение нефтяных цен

Начало года для рынка нефти ознаменовалось снижением. С первых дней торгов до сегодняшнего дня Brent теряла до 5%, снижение контрактов на WTI превышало в моменте 6%. Наиболее заметные изменения цен пришлись на первые рабочие дни, а поводом для снижения стала статистика от двух ключевых мировых экономик. В частности, хуже ожиданий оказались рынок труда и производственный ISM в США, а также производственный PMI Китая.

Фундаментальные факторы и рыночная конъюнктура в ближайшее время останутся прежними: поставки стабильны, а возможные перебои достаточно оперативно компенсируются за счет резервных мощностей ОПЕК, геополитические риски отошли на второй план.

В долгосрочном плане ожидается, что мировой спрос в этом году продолжит сдержанный рост и составит +1 млн. барр/день к концу года. Нельзя исключать перебои в поставках из региона MENA по технологическим причинам, которые будут приводить к росту цен. С другой стороны, баланс спроса и предложения смещается в сторону профицита предложения, что обусловлено как сезонными факторами, так и заметно потеплевшими отношениями между Ираном и странами Запада, а также продолжающимися высокими темпами добычи в США, что давит на котировки. Мы прогнозируем умеренное снижение цен, среднегодовое значение Brent составит $107/bbl. В краткосрочном плане снижение цен до отметки ниже $106 открывает путь на $100.