Перспективы российской валюты не столь негативны

Ослабление рубля вчера продолжилось. Бивалютная корзина открылась на отметке 39.45 и к закрытию постепенно достигла отметки 39.75. Доллар к рублю подорожал примерно на 0.5%, завершив день на 34.08, тогда как евро прибавил более 1.5% и закрылся на уровне 46.63. Отношение инвесторов к валютам развивающихся рынков в целом также осталось настороженным: их ослабление к доллару по итогам вчерашнего дня составило 0.5-1.0%.

К настоящему моменту рубль примерно на 25‑30 коп. сместился внутрь верхней части коридора бивалютной корзины, где ЦБ ежедневно продает 400 млн долл. и в рамках правила нецелевых интервенций смещает границы коридора на 5 коп. каждый день. Напомним, что теоретически при достижении рублем верхней границы коридора бивалютной корзины (сейчас это, вероятно, 40.45) ЦБ должен начать продавать по 400 млн долл., смещая котировки предложения на 5 копеек каждый раз, когда объем интервенций достигает этой суммы.

Однако перспективы российской валюты, на наш взгляд, не столь негативны, как может показаться, учитывая, что курс рубля уже примерно на три стандартных отклонения отстоит от своего среднего значения за последние 12 месяцев, и при этом на рынке присутствует много коротких рублевых позиций. Впрочем, если снижение на развивающихся рынках продолжится, или если, например, Минфин объявит объемы покупок валюты для Резервного фонда, давление на рубль может сохраниться. Некоторую поддержку рублю должны оказать налоговые выплаты в следующий понедельник.