Ближайшей целью курса корзины выглядит уровень 41 руб

Российский денежно-кредитный рынок сохраняет стабильность в условиях давления, как со стороны валютного рынка, так и от активной фазы налогового периода. Тем не менее, расширение лимитов ЦБ РФ на аукционе репо позволило избежать заметного роста краткосрочных процентных ставок. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 6.55% (+10 бп) годовых, а 1-дневное междилерское репо с облигациями стоило 6.35% годовых. На аукционе 1-дневного репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 225 млрд руб.

Сегодня пройдет уплата налога на прибыль, которая потребует из банковской системы около 170 млрд руб. С учетом расширения денежного предложения ЦБ РФ, дальнейшего роста ставок МБК, вероятно, удастся избежать.

Торги на валютном рынке вчера прошли достаточно волатильно, однако рубль по итогам дня вновь понес потери. Курс бивалютной корзины вырос еще на 12 коп. до отметки 40.43 руб. Судя по динамике торгов, новая граница валютного коридора сейчас располагается на отметке 40.65 руб., тогда как на утро понедельника она базировалась на значении 40.50 руб. Таким образом, Центробанк вчера мог потратить на защиту рубля сумму чуть ниже 1 млрд долл.

Стоит отметить, что с более быстрыми темпами расширения границ валютного коридора рубль выглядит одной из наиболее слабых валют развивающихся рынков, поэтому новость о намерениях ЦБ Турции предпринять меры для поддержи лиры была воспринята игроками позитивно. На наш взгляд, рубль уже отстранился от фундаментальных реалий, а его движения выглядят паническими. Более активная защита российской валюты со стороны Центробанка должна привести к остановке негативной динамики, однако при каком уровне будет достигнуто равновесие пока сложно оценить. Мы предполагаем, что ближайшей целью курса корзины выглядит уровень 41 руб.