Рубль вряд ли устоит при возникновении новой волны атаки на развивающихся рынках

Условия российского денежно-кредитного рынка вчера оставались неблагоприятными на фоне финального налогового платежа в январе. Уплата налога на прибыль потребовала из банковской системы около 170 млрд руб. Уровень краткосрочных процентных ставок вчера сохранился прежним. На рынке МБК кредиты овернайт обходились в среднем под 6.55% годовых, а 1-дневное междилерское репо с облигациями на ММВБ стоило 6.35% годовых. На аукционах репо с ЦБ РФ банкам удалось привлечь весь требуемый объем в размере 315 млрд руб. на 1 день и 2.65 трлн руб. на 7 дней.

Окончание налогового периода может не привести к коррекционному снижению уровня ставок МБК, поскольку на валютном рынке сохраняется высокая степень неопределенности. Мы ожидаем на текущей неделе удержания рублевых ставок на текущем уровне.

Валютные торги вторника отметились приостановкой ослабления рубля на фоне появления признаков в достижении «дна» в отношении валют развивающихся экономик. Глобальные рынки вчера нашли поводы для восстановительного движения после нескольких дней распродаж. Кроме того, охладить негативный тренд помогли словесные интервенции ЦБ Турции о намерении предпринять ряд мер по защите национальной валюты. В отношении рубля главой Минэкономики и бывшим зампредом ЦБ Алексеем Улюкаевым также были сделаны заявления в поддержку рубля. Он высказал мнение, что в текущих условиях может быть иной подход к реализации инфляционного таргетирования и перехода к свободному курсообразованию. В связи с этим он предложил обсудить целесообразность переноса запланированных сроков по переходу к свободному рублю с 2015 г. Эти новости могут привести к сокращению давления на рубль в ближайшей перспективе и возможной реализации коррекционного сценария. В то же время, фундаментально российская валюта выгляди слабой и вряд ли устоит при возникновении новой волны атаки на развивающихся рынках.