Роста цен на нефть марки Brent и WTI мы не ожидаем

Котировки нефтяных фьючерсов в условиях волатильных торгов изменялись разнонаправлено. Цена Brent в преддверии вчерашнего заседания ФРС США по монетарной политике не выходила за пределы текущего диапазона, а котировки WTI немного понизились после публикации отчета Минэнерго, отражавшего более значительное, чем ожидалось, увеличение коммерческих запасов нефти. Потенциал снижения котировок WTI вчера был ограничен, учитывая существенное сокращение запасов дистиллятов и по прежнему высокий спрос, связанный с экстремальными холодами на северо-востоке США.

• Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) вчера опубликовало отчет о состоянии топливных запасов за период с 18 по 24 января. С точки зрения динамики цен на нефть отчет носит неоднозначный характер. По сравнению с предыдущей неделей коммерческие запасы сырой нефти увеличились намного сильнее, чем ожидалось, в том числе за счет прироста запасов на терминале в Кушинге. Загрузка мощностей американских НПЗ повысилась на 1.7 пп, до 88.2%. Среднесуточный объем импорта нефти вырос на 0.504 млн барр., а его среднее значение по итогам недели составило примерно 8.5 млн барр. Внутренняя добыча нефти в США за неделю почти не изменилась, составив 8.04 млн барр./сут.

• Запасы нефти на терминале в Кушинге выросли за неделю на 0.24 млн барр. Их нынешний объем (41.83 млн барр.) по-прежнему примерно на 19% ниже показателя за аналогичный период 2013 года и на 28.2% превышает минимальный уровень, зарегистрированный в начале октября прошлого года. В то же время темпы роста запасов в Кушинге понизились по сравнению с предыдущей неделей, после того как компания TransCanada запустила в эксплуатацию южную ветку трубопровода Keystone XL (из Кушинга к побережью Мексиканского залива).

• По данным EIA, за неделю с 18 по 24 января коммерческие запасы сырой нефти увеличились больше, чем ожидалось - на 6.42 млн барр. В том числе на 4.48 млн барр. выросли запасы нефти в регионе PADD3 (побережье Мексиканского залива). Последнему способствовали рост импорта и увеличение поставок из региона PADD2 (восточное побережье США). Тем не менее запасы нефти в регионе PADD2 увеличились примерно на 1.5 млн барр. Суммарный объем запасов нефти достиг 357.7 млн барр., что на 8.6% (33.78 млн барр.) меньше максимальных значений конца ноября прошлого года.

• Коммерческие запасы бензина в стране сократились за неделю на 0.82 млн барр.; запасы дистиллятов тоже понизились - на 4.6 млн барр. (намного сильнее, чем ожидалось). Потребление дистиллятов по итогам последних четырех недель увеличилось на 10.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос на бензин за тот же период сократился в годовом сопоставлении на 1%. Суммарное потребление всех нефтепродуктов по итогам четырех недель достигло 19.02 млн барр./сут., увеличившись в годовом сопоставлении на 4.2%.

• В целом спрос на дистилляты остается высоким, а американские НПЗ даже увеличили загрузку по сравнению с предшествующей неделей. При этом премия в цене на мазут относительно RBOPB поднялась до максимума за период с 2011 года. Однако, как мы писали ранее, главным фактором роста цен и спроса на дистилляты остается необычно холодная погода в США, и тренд, вероятно, сменится на противоположный уже в ближайшее время, к тому же коэффициент загрузки НПЗ снизится в связи с началом сезонных ремонтно-профилактических работ.

Прогноз на день. Как и в предыдущие дни, роста цен на оба основных сорта нефти мы не ожидаем. Участники рынка вновь обратят внимание на последнюю макроэкономическую статистику на фоне снижения премий в ценах Brent с январских минимумов. В отношении Brent более вероятным считаем движение котировок в направлении нижней границы текущего торгового диапазона с поддержкой в районе минимумов середины января.

Технические индикаторы. Поддержка Brent в ближайшие дни по-прежнему обеспечена в пределах 105-105.5 долл. (нижняя граница текущего диапазона), а ключевой краткосрочный уровень составляет 103 долл. В случае роста сопротивление будет ощущаться у верхней границы текущего диапазона - на уровне 108.5-109 долл. и далее - на отметке 113 долл. Ближайшими уровнями сопротивления для WTI являются 97.5 долл. и затем - 99-100 долл., поддержки - 91-91.7 долл.