Паническое бегство из развивающихся рынков продолжилось

По итогам недели, завершившейся в среду, инвестиционные фонды, специализирующиеся на России, зафиксировали отток средств в размере почти 230 млн долл. – об этом свидетельствует опубликованный вчера отчет EPFR Global. Основную часть денег – 135 млн долл. – потеряли ETF, тогда как через традиционные фонды было выведено чуть менее 94 млн долл. Прошедшая неделя – седьмая подряд, когда российские инвестфонды регистрируют оттоки, причем нынешний отток – крупнейший с начала сентября. В результате длительного периода слабой динамики объем активов, находящихся под управлением тех российских фондов, которые сообщают о своих показателях на еженедельной основе, впервые с февраля 2010 г. упал ниже 10 млрд долл., или на 56% с рекордного уровня 22,1 млрд долл., достигнутого в апреле 2011 г.

Отток из фондов GEM оказался рекордным за всю историю наблюдений. Он составил 4,6 млрд долл., причем более 4 млрд долл. – также рекордно высокий объем – потеряли фонды ETF. Отрицательные показатели зафиксировали все региональные фонды без исключения, вследствие чего суммарный отток из фондов развивающихся рынков достиг астрономических 6,3 млрд долл. (0,78% активов под управлением) – худший результат с августа 2011 г., ознаменованного началом рецессии в Европе и понижением суверенного рейтинга США. Единственной страной, не подчинившейся общей тенденции, стал Китай, сумевший привлечь внушительные 363 млн долл., тогда как отток средств из Мексики оказался крупнейшим для страны и сопоставимым по величине с российским – 229 млн долл. Удивительно, что Турция, один из самых слабых рынков на этой неделе, опять смогла выйти в плюс, получив от инвесторов 43 млн долл. – и снова благодаря ETF.

Большие оттоки из фондов развивающихся рынков не стали сюрпризом, поскольку именно эти рынки явились жертвой ураганной распродажи последних недель. В то же время по масштабу оттоков, которые оказались рекордными сразу для нескольких крупных категорий фондов, прошедшая неделя сопоставима лишь с периодами настоящей паники на рынках, например такой, какая имела место в августе 2011 г. История учит, что привлекательный момент для входа, возможно, представится не ранее чем через несколько недель, и мы ожидаем, что оттоки будут пока продолжаться. В начале следующей недели выходят январские индексы PMI, которые станут хорошим индикатором состояния крупнейших развивающихся экономик, включая российскую.