Мы рекомендуем закрывать все "короткие" позиции на российском фондовом рынке

Именно вышедшая накануне статистика по США почти обрушила фондовые индексы за океаном и утащила за собой на дно все остальные рынки. Инвесторам, наконец, пришлось снять розовые очки и увидеть всю реальность, которая совсем далека от той, которую многие ожидали. ФЕД сделал своё дело - дважды сократил программу выкупа активов по 10 млрд. мотивируя тем, что экономика восстанавливается, теперь можно смело публиковать реальные цифры, в которых восстановлением даже не пахнет. Не хочется верить в теорию заговоров, но всё же нельзя не заметить тот факт, насколько сильные данные по экономике нам "рисовали" на протяжение всего декабря и января перед сокращением программы выкупа активов и что мы видим теперь?

Ситуация на рынке жилья отвесно ухудшается, ситуация с занятостью больше не восстанавливается, вышедший в понедельник индекс производственной активности (ISM) рухнул с отметки 57 до 51.3, против ожиданий 56.4, подындекс, отражающий ситуацию с новыми заказами, упал до 51,2 пункта по итогам января, тогда как в декабре он находился на уровне 64,4 пункта. занятость в производственной сфере ISM с отметки 56.9 опустилась до отметки 52.3. Сезон отчётности явно прошёл в негативном ключе, большинство компаний показали падение темпов роста выручки, а некоторые компании и вовсе показали просто ужасные отчёты. Бедный и средний класс всё больше экономят и меньше тратят, ретейлеры тому подтверждение. И возникает вопрос - неужели всё так резко ухудшилось за один лишь месяц?

Скорее всего, просто все завышенные данные приводят к норме, и дальнейшие показатели будут ещё хуже. Ситуация в США как была, мягко говоря не очень, так и осталась, а манипулировать статистикой, подгоняя её под политику ФРС это весьма просто. В конце этой недели выйдет отчёт от министерства труда США по занятости и даже не стоит удивляться, если он также как и в январе, окажется просто провальным и общий уровень безработицы не снизится, а наоборот увеличится. Есть единственный плюс от всего этого ухудшения, теперь все инвесторы явно успокоятся, и больше не будут ждать сокращения "печатного станка" в США каждый месяц. Ни в марте, ни в апреле, ФРС точно не будет дальше сокращать программу QE-3, а следовательно, доллар в среднесрочной перспективе вновь начнёт терять свои позиции. Впереди ещё главная проблема февраля - это потолок госдолга США, которую нужно решать в срочном порядке и которая может вновь заставить всех инвесторов немного понервничать. Лимит заимствований должен быть поднят уже 7 февраля, однако сделано это точно не будет в срок. У казначейства пока ещё есть свободные деньги, которых хватит почти до апреля, поэтому торопиться явно никто не будет. Можно смело запасаться попкорном и готовиться к очередному цирку.

В тоже время в Европе наоборот, ситуация потихоньку налаживается. Вышедшие в понедельник данные по производственной активности по всем странам Еврозоны вновь показали прирост и оказались лучше ожиданий. Последние данные по безработице тоже оказались чуть лучше прогноза и только дефляция пока вызывает беспокойство. На фоне выхода сильных данных по Европе и слабых по США ключевая валютная пара евро-доллар резко приостановила своё падение чуть ниже отметки 1.35 и сумела закрыть день над ней. Мы рекомендуем в диапазоне 1.34-1.35 открывать по данной паре длинные позиции с целью 1.37-1.38 и стоп ставить под уровень 1.34.

Ситуация на долговом российском рынке вначале недели изменилась в лучшую сторону. Существенно припали доходности по облигациям, что позитивно сказалось на курсе рубля, однако уже в рамках вечерней сессии, на фоне масштабной коррекции в Америке началась вновь атака на все сырьевые валюты и валюты развивающихся стран. Максимальные отметки по рублю в паре с долларом мы можем увидеть в диапазоне 35.7-36 уже в ближайшие дни и после этого ждём коррекцию и укрепление рубля. Ослабление российской валюты носило почти экспоненциальный характер, поэтому и коррекция может быть весьма резкая.

Российский индекс ММВБ

Ещё в начале года мы рекомендовали своим клиентам дожидаться, как минимум 5% коррекции в Америке и только тогда заходить в российские акции. Коррекция в США состоялась, теперь будем пробовать покупать. С технической точки зрения, российский индекс ММВБ сегодня вновь будет тестировать на прочность важный диапазон поддержки 1425-1445 пунктов, где также проходит и 200-дневная скользящая средняя. Пока есть все шансы полагать, что данный диапазон устоит, поэтому мы рекомендуем начинать аккуратно формировать длинные позиции и если ситуация в конце недели нормализуется, то тогда их увеличивать. Открытие торгов в России сегодня пройдёт с потерями в пределах 1% по индексам. В течение дня ожидаем увидеть частичное восстановление котировок и закрытие на более высоких отметках.

Валютный индекс РТС сегодня почти вплотную подойдёт к отметке 1250 пунктов, где проходит поддержка, которая отстаивалась крупными игроками на протяжение последних четырёх лет. Не исключён на этой неделе ложный прокол этого уровня, как это было раньше, однако говорить о полноценном пробое этого уровня пока точно не стоит. Мы рекомендуем закрывать все короткие позиции, если таковые есть и делать ставку на рост с горизонтом от двух недель. Если на недельном графике спустя 2-3 недели мы увидим разворотную свечную формацию, то можно будет задуматься и о более длительном горизонте инвестирования.