Сохраняем оптимистичный взгляд на перспективы рубля

Прогнозы на текущий день:

· Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в боковике;

· Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от успешных аукционов Минфина;

· Ставки денежно-кредитного рынка сильно не видоизменятся;

· Рубль укрепится по отношению к доллару США.

Если бы российский Минфин выступал со своими аукционами по размещению ОФЗ на Олимпиаде, то он взял бы золото. Вчерашние результаты были очень неплохими, что совпало с нашим оптимистичным прогнозом. В итоге переспрос наблюдался по обоим выпускам. Так, спрос на более короткие 5-летки серии 26216 (дата погашения 15 мая 2019 года) составил 15.51 млрд рублей. Средневзвешенная доходность составила 7.69% годовых. Спрос по более длинным 10-леткам серии 26215 (дата погашения 16 августа 2023 года) равнялся 23.844 млрд рублей. В этом случае доходность сформировалась на уровне 8.05% годовых. И тех и других бумаг предлагалось на 10 млрд рублей. Собственно, такая награда была вполне заслуженной после 2-недельного тайм-аута, поскольку за это время и рубль стал выглядеть гораздо лучше, и глобальные рынки сохранили оптимистичный настрой. Полагаем, что доходности ОФЗ на этом фоне сегодня продолжат снижаться.

Вышли в свет свежие данные по недельной инфляции, которая в период с 4 по 10 февраля ускорилась до 0.2% с предыдущих 0.1% (такие темпы роста показатель демонстрировал 3 недели кряду). В итоге с начала года в инфляционной копилке пополнилось на 0.9% в сравнении с 1.2% на аналогичную дату прошлого года, так что пока движемся неплохо. Правда, и цели на этот год более амбициозные. С другой стороны, помогать будет заморозка роста тарифов на услуги естественных монополий. В общем, интрига на этом поле боя сохраняется.

Газпром сообщил о том, что будет проводить роуд-шоу евробондов 17 февраля в Париже, а затем 18 февраля в Лондоне. Выпуск 35-й серии в единой европейской валюте. В качестве организаторов размещения избрали: Credit Agricole, JP Morgan и «Газпромбанк». Предполагаемый объём выпуска составляет 500 млн евро. В завершившемся 2013 году компания не раз выходила на рынок, палитра валют также была довольно разнообразна (евро, фунты стерлингов, швейцарские франки). Все шансы на успех у компании есть. Спрос на надежные инструменты в свете сохраняющихся страхов инвесторов остаётся на высоком уровне. Разместиться могут на достаточно привлекательных для себя условиях.

Глядя на российский рубль, мы видим, что вчера национальная валюта в целом выглядела неплохо. Да, курс доллара вырос (34.8175 рубль/доллар; +6.50 коп.), но зато курс единой европейской валюты «присел» (47.35 рубль/евро; -6.75 коп.). В результате такой динамики стоимость бивалютной корзины почти не изменилась (40.4646 рублей; +1.29 коп.). Основной отпечаток наложил рынок Forex, где пара евро/доллар за день откатилась вниз. Пока мы сохраняем оптимистичный взгляд на перспективы национальной валюты.

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: ЗАО ЛОКО-Банк БО-02 (10.40% годовых), КБ Восточный 02 (13.60% годовых), Россельхозбанк 03 (9.25% годовых), РусГидро 07 (8.50% годовых), РусГидро 08 (8.50% годовых), ФК ОТКРЫТИЕ 06 (11.00% годовых), ЮниКредит Банк БО-06 (8.60% годовых), ЮниКредит Банк БО-07 (8.60% годовых), ОАО Наука-Связь 01 (14.00% годовых), Газпром 2018 (6.61% годовых), Каравай 06 (10.25% годовых), Краснодарский край 34004 (8.95% годовых), Якутия 35004 (8.77% годовых).

Погасится выпуск Каравай 06 (112.55 млн рублей). Пройдут оферты по выпускам: ЕАБР 04 (5 млрд рублей), Татфондбанк БО-07 (2 млрд рублей), Теле2-Санкт-Петербург 05 (4 млрд рублей). Состоится размещений выпуска Совкомбанк БО-01 (2 млрд рублей).