Прогнозы на неделю 24-28 февраля

Аналитики инвестиционных компаний и банков ожидают на текущей неделе стабилизации рынка акций РФ и укрепления рубля против доллара и особенно евро, свидетельствуют данные опроса, проведенного агентством "Прайм".

В соответствии с консенсус-прогнозом, составленном на основе ожиданий аналитиков, индексы ММВБ и РТС за неделю повысится на 0,1% и снизится на 0,6%, соответственно. Цена на нефть марки Brent останется выше 109,5 долларов за баррель, а курс евро к доллару снизится к 1,3670 доллара (с 1,3730 на вечер пятницы). Рубль относительно доллара вырастет на 3 копейки, а против евро - на 68 копеек.

Новая неделя для российского фондового рынка имеет все шансы пройти в боковом коридоре. С одной стороны, эффект Олимпиады себя исчерпал, отток капитала из развивающихся экономик продолжается в полную силу. С другой, принципиально новой информации на последней февральской неделе тоже не ожидается - а это значит, что биржевые индикаторы смогут остаться прежними.

Из макроэкономических данных, которые выйдут на наступающей неделе, особый интерес заслуживает статистика из США за январь (данные о потребительской уверенности и продажах новых домов будут опубликованы во вторник и среду), а также данные по безработице в Германии (выйдут в четверг). Важна информация по уточненной динамике ВВП США за четвертый квартал.

Виталий Купеев, аналитик компании "Альянс Инвестиции":

Низкий интерес инвесторов к развивающимся рынкам (о чем свидетельствуют продолжающийся не первую неделю отток средств из фондов развивающихся стран), а также слабые макроэкономические данные России, свидетельствующие о наступлении рецессии вкупе с ослаблением курса рубля, продолжат оставаться сдерживающими факторами для роста российского фондового рынка на предстоящей неделе. Возможный позитив для рынка может прийти только извне.
Так, инвесторы с нетерпением ожидают результатов заседания министров финансов и глав центробанков стран G20. Центральной темой встречи должны стать замедление темпов экономического роста, а также ослабление валютных и фондовых рынков развивающихся стран.

Из макроэкономических данных, которые выйдут на наступающей неделе, особый интерес заслуживает статистика из США за январь (данные о потребительской уверенности и продажах новых домов будут опубликованы во вторник и среду), а также данные по безработице в Германии (выйдут в четверг).

Фарит Закиров, аналитик ИГ "Тринфико":
В ближайшую неделю на фондовом рынке возобновится медленное повышение котировок, прерванное украинскими событиями. Курс рубля незначительно повысится на фоне налоговых выплат и спада напряженности на Украине. Доллар немного укрепится по отношению к Евро в ожидании сворачивания политики количественного смягчения ФРС, чему способствовали недавние комментарии ФРС.

На рынок будут влиять макроэкономические показатели американской экономики, которые могут оказать влияние на результаты заседания ФРС в марте. Помимо этого, большое влияние будет оказывать ситуация на Украине, которая внешне стабилизировалась, но среднесрочные перспективы выглядят крайне неблагоприятно.

Наиболее привлекательными будут бумаги, которые могут служить заменой валютным инвестициям, а именно акции компаний-экспортеров.

Помимо этого по-прежнему сохранится интерес к бумагам с ожидаемой высокой дивидендной доходностью, а также электроэнергетике, в которой накопился существенный потенциал роста. Лучшую динамику покажут акции "Сургутнефтегаза" (привилегированные), "Татнефти" (привилегированные), "Газпрома", "Норильского никеля", "Интер РАО". Менее благоприятную - акции "Мегафона", ВТБ, "Ростелекома".

Максим Двоеглазов, руководитель отдела инвестиционного консультирования ИК "Финам":

На следующей неделе возможно продолжение беспорядков на Украине, негативное влияние которых будет распространятся и на российский фондовой рынок и валюту. Окончание Олимпиады, которая должна была поддержать курс рубля, также не добавит позитива для российской валюты. На этом фоне мы можем увидеть продолжение снижения рубля относительно и доллара и евро.

В конце следующей неделе будут опубликованы данные по квартальным ВВП из Европы и США, ожидания негативные. Инвесторы становятся более осторожными - для них наиболее актуальным вопросом остается, поспеет ли улучшение макростатистики за сокращением количественного смягчения, и как сильно это может отразиться на развивающихся рынках.

Владимир Евстифеев, заместитель начальника аналитического управления банка "Зенит":

Я ожидаю сохранения неопределенности на рынках на следующей неделе, что будет связано с отсутствием важных сигналов для дальнейших движений. На мой взгляд, рынки могут продолжить растущий тренд в рискованных активах в начале недели, а уже в ее второй половине вновь фиксировать прибыль. Это связано с тем, что в настоящий момент определяющей для рынков является экономическая статистика.

В первой половине недели публикуются данные по доверию потребителей и продажам на рынке жилья в США, которые могли наименее пострадать от январской непогоды. Далее ситуация может ухудшиться, когда выйдут данные по заказам на товары длительного пользования и капитальные товары.

Именно эти данные с точки зрения оценки движения ВВП США в начале текущего года будут наиболее важными, поскольку одновременно сигнализируют о динамике потребления и инвестиций.

Марина Лазуткина, руководитель департамента развития коллективных инвестиций "БКС Премьер":

Ситуация в мировой экономике в последнее время не сильно радует инвесторов своей динамикой. В частности, судя по данным деловой активности в производственном секторе за январь, китайская экономика продолжает снижаться, европейская начала демонстрировать признаки слабости, радует пока только США.

При этом состояние российской экономики сейчас также далеко от позитивного, на фоне чего иностранные инвесторы продолжают выводить деньги с фондового рынка. В частности за прошедшую неделю отток из фондов, ориентированных на Россию, составил 116 миллионов долларов. Таким образом, сильного роста российского фондового рынка в ближайшую неделю ждать не стоит, длинные позиции желательно частично сократить

Иван Фоменко, начальник отдела доверительного управления Абсолют Банка:

Основным событием будущей недели в РФ будет выплата налогов, что должно оказать поддержку рублю. Следующий позитивный момент - стабилизация ситуации в Киеве. Конечно, говорить о полном разрешении кризиса пока не приходится, но отсутствие ускорения в темпах эскалации конфликта - уже само по себе является положительным сигналом.

Среди макроэкономических событий будущей недели отметим данные по ВВП Германии и доверие потребителей в США - будут опубликованы во вторник. В четверг выйдут данные о заказах на товары длительного пользования в США. Наконец, самая важная информация будет представлена в пятницу - уточненный ВВП США за четвертый квартал.

Новостной фон будет способствовать стабилизации ситуации на рынке акций РФ и росту спроса. Повышение американских акций на ожиданиях данных по ВВП также окажет поддержку российским бумагам. Для покупки мы выделяем компании цветной металлургии - "Русал" и ГМК "Норникель". Также интересны бумаги нефтяных компаний, особенно на фоне наметившегося подъема цен на нефть.

Анна Линевская, аналитик компании МФЦ:

Новая неделя для российского фондового рынка имеет все шансы пройти в боковом коридоре. С одной стороны, эффект Олимпиады себя исчерпал, отток капитала из развивающихся экономик продолжается в полную силу. С другой, принципиально новой информации на последней февральской неделе тоже не ожидается - а это значит, что биржевые индикаторы смогут остаться на ровных отметках.

Индекс ММВБ пока зависнет в границах 1460-1495 пунктов, о движении выше 1505 пунктов можно будет говорить лишь при появлении мощного внешнего драйвера. Макроэкономический календарь новой недели окажется интересным, но вряд ли слишком информативным.

Среди российских бумаг особенное внимание стоит уделить акциям, которые покупают под дивиденды - если рынок снова окунется в локальные продажи, можно будет искать точку для покупок. Это акции "Газпрома", "Роснефти", "Алросы", "Ростелекома", "Сургутнефтегаза", ряда региональных НПЗ.

Дмитрий Демиденко, аналитик компании "Инвесткафе":

Ключевым событием предстоящей недели станет оценка индекса потребительских цен еврозоны и релизы данных, характеризующих американский рынок труда. Спад деловой активности в европейском регионе создает угрозу его дальнейшего сползания в дефляцию, что создает давление на единую европейскую валюту. Особенно это актуально в преддверии заседания ЕЦБ, результаты которого станут известны 6 марта. Наверняка следует ожидать обострения разговоров о необходимости ослабления денежно-кредитной политики, что будет сдерживать движение евро вверх.

С другой стороны плохая погода в Штатах не дает поднять голову индикаторам, характеризующим американскую экономику, и зависящему от них гринбек. Ожидаем достаточно волатильную неделю для EUR/USD. Что касается рубля, то российская валюта будет постепенно приходить в себя от тех потрясений, которые настигли ее на третьей неделе февраля.

Роман Ткачук, старший аналитик ИГ "Норд-капитал":

Из событий следующей недели выделим встречу глав ЦБ G20 в Сиднее. После закрытия Олимпийских игр в Сочи можно будет начинать подводить первые итоги, - какую прибыль принесла олимпиада, и как олимпийские объекты будут использоваться в дальнейшем.

Из корпоративных событий недели выделим советы директоров "Газпрома", "РусГидро", РЖД, "Татнефти", "Роснефти".

Дмитрий Савченко, главный аналитик Нордеа банка:

На фондовом рынке США сейчас наблюдается некоторая консолидация значений основных индексов на уровнях, близких к историческим максимумам. Такая ситуация в условиях повышенного оптимизма инвесторов и неоднозначных отчетов компаний за 4 квартал 2013 года может равновероятно быть прологом к возобновлению роста или снижения рынка.

Полагаем, что рынок еще неделю продержится на текущих уровнях перед началом нового тренда. Учитывая появляющиеся обновленные оценки темпа роста прибылей компаний из индекса S&P 500 в 1 квартале 2014 года, следует с большей вероятностью ожидать, что новый тренд будет негативным.

Российский фондовый рынок продолжает находиться в состоянии повышенной волатильности и в боковом тренде по индексу ММВБ. Движение индекса РТС в последнее время в большей степени отражает снижение курса рубля к доллару США. При отсутствии внутренних фундаментальных драйверов роста, российский рынок акций, скорее всего, будет продолжать боковой тренд по индексам, но с учетом колебаний валютного рынка. Индекс РТС в такой ситуации может закрепиться на уровнях чуть ниже, отражая более низкий курс рубля.

В лидерах роста на неделе могут оказаться акции компаний, связанных с добычей драгоценных металлов (Polymetal, "Полюс Золото") из-за постепенного роста цены на золото. Акции (РДР) Русала могут продолжить свой позитивный тренд, отражая уже появившиеся, но пока неуверенные надежды инвесторов на улучшение ситуации в отрасли.

В лидерах снижения по техническим причинам можно ожидать акции: "АФК Система", "Норникеля", МТС.

Спекулятивная полна против рубля может поутихнуть на неделе, поскольку на рынок начнут выходить экспортеры со своей валютной выручкой в преддверие налоговых платежей. Кроме того есть определенный надежды, связанные со стабилизацией обстановки на Украине после тех уступок, на которые пошел в пятницу президент страны. Рубль, как и валюты других соседских стран, пострадал от политических рисков, связанных с Украиной, и дисконт должен рано или поздно уйти с рынка. На неделе ждем рубль у 35,5 против доллара, 48,7 против евро.

Юрий Тимощенко, управляющий активами УК "Велес Менеджмент":

Мы предполагаем, что следующая неделя на рынке акций пройдет под знаком консолидации после ощутимого падения 19 февраля. Очевидно, что рынок тяготеет к нижней границе многолетнего коридора индексов РТС и ММВБ, но раньше набеги в эту область издалека только подтверждали устойчивость поддержки на этом уровне и были неоднократно отбиты покупателями.

Если рынок соберется с силами и консолидируется вблизи нижней границы коридора, при определенной помощи остальных рынков ЕМ наш рынок вполне может раздвинуть вниз диапазон значений индексов (в первую очередь - индекса РТС, исчисляемого в долларах). Рубль при этом имеет все шансы продолжить слабеть: уже на следующей неделе бивалютная корзина может попробовать на вкус уровень в 43 рубля за корзину.

Девальвация валют стран ЕМ (в том числе в первую очередь - рубля), падение фондовых рынков ЕМ, негативные явления в экономике РФ, отток капитала из РФ, бегство от риска на мировых рынках будут оказывать решающее влияние на рынок.

Поскольку явное давление продаж на рынок акций на следующей неделе не предполагается, можно ожидать повышенный интерес к дивидендным бумагам. Остальным останется неопределенность и нежелание формировать длинные позиции на формально падающем рынке.

Мы не ожидаем, что ситуация на следующей неделе сильно поменяется - разве что британский фунт может продолжить рост относительно доллара США (после почти недельной коррекции), а сам доллар США в принципе может продолжить снижение относительно евро.

Новые позиции открывать не имеет смысла, но пока имеет смысл сохранять длинные позиции в золоте и в бивалютной корзине против рубля, а также короткую позицию по фьючерсу на индекс РТС.