Завтра НОВАТЭК обнародует финансовые результаты за 4 кв. и весь 2013 г. по МСФО. Мы ожидаем, что в 4 кв. 2013 г. выручка составит 85 млрд руб. (2,61 млн долл.), увеличившись на 45% год к году и на 12% за квартал. EBITDA должна достигнуть 33,5 млрд руб. (1,03 млрд долл.), оказавшись на 35% и 1,8% выше, чем годом ранее и в предыдущем квартале соответственно. Рентабельность по EBITDA, по нашим оценкам, составит 39,4%, сократившись на 2,9 п.п. год к году и на 4,1 п.п. за квартал. Чистая прибыль должна составить 21 млрд руб. (644 млн долл.), что на 13% выше уровня годичной давности, но на 10% ниже показателя предыдущего квартала. Чистая рентабельность может сократиться на 6,9 п.п. год к году и на 6,3 п.п. за квартал, составив 24,7%.
В 4 кв. 2013 г. продажи газа оказались под негативным влиянием относительно теплой погоды в декабре. Обычно газодобывающие компании зимой опустошают свои подземные хранилища, однако НОВАТЭК за последний квартал года закачал в них 0,9 млрд куб. м. Хотя год к году показатели в 4 кв. 2013 г. выросли благодаря экспорту нафты, дизеля и других нефтепродуктов с НПЗ в Усть-Луге, квартал к кварталу они стали хуже из-за снижения экспортной цены нетбэк на газовый конденсат и нефтепродукты.
Мы планируем получить от руководства компании комментарии о влиянии нового состава портфеля активов на показатели 2014–2016 гг. С продажей Сибнефтегаза и покупкой дополнительной доли в Северэнергии структура добычи НОВАТЭКа еще больше сместилась в сторону жидких углеводородов. Мы ожидаем, что в 1 кв. 2014 г. компания начнет продавать свои запасы газа, однако намерены дождаться подтверждения наших предположений от руководства НОВАТЭКа. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции НОВАТЭКа.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
