В котировках рубля не учтен лишь сценарий эскалации кризиса на Украине

Рубль вчера снова торговался в отрыве от остальных валют развивающихся рынков. Так, к концу дня российская валюта подешевела почти на 0.3% по отношению к доллару США (36.11) и примерно на 0.5% - по отношению к бивалютной корзине (42.16). Давление на рубль со стороны продавцов появилось с самого утра и сохранилось в течение всей сессии. Тем временем большинство других валют развивающихся рынков относительно доллара США укрепилось - бразильский реал подорожал почти на 1.3%, а южноафриканский ранд - на 1.1%. Рубль отстал от среднего индекса валют развивающихся рынков почти на 9.0% - это рекордно большой разрыв, зарегистрированный за последние годы.

На рубле негативно сказываются сохраняющиеся политические волнения на Украине, а также, возможно, увеличение спроса на валюту со стороны населения на фоне волатильности и слабости рубля. В целом мы считаем, что динамика рубля в настоящий момент определяется исключительно настроениями: рынок и население продают рубль просто потому, что им кажется это правильным. Возможно, единственным риском, оправдывающим такое сильное падение рубля, является сценарий дальнейшей эскалации кризиса на Украине и со все большим вовлечением в него российской стороны. Все остальные негативные факторы для рубля, на наш взгляд, в его котировках уже учтены.