После снижения напряженности между Украиной и Россией, цены Brent и WTI пойдут вниз

Котировки нефтяных фьючерсов в пятницу почти не изменились в условиях низкой торговой активности и отсутствия существенных событий. Цены на оба основных сорта нефти консолидировались в границах диапазона, наметившегося в конце февраля, а направление рынку диктовала макроэкономическая статистика. Однако нарастание напряженности вокруг Крыма привело к тому, что сегодня утром цена нефти Brent резко пошла вверх, быстро отыграв все потери, понесенные на прошлой неделе.

- Пятничные торги на рынке нефти прошли по большей части спокойно. В начале сессии определенный импульс росту котировок WTI придали слухи о закрытии железнодорожного терминала, через который транспортируется нефть с формации Баккен в штате Северная Дакота, однако позднее Федеральное управление железных дорог США опровергло эту информацию. Других громких событий в последний день недели на рынке не происходило, а реакция участников рынка на неожиданно низкую предварительную оценку ВВП США за 4к13 носила сдержанный характер. В то же время во второй половине дня ослабление доллара ограничило потенциал снижения котировок Brent.

- Цена WTI в феврале восстановилась примерно на 7%, а за период с начала года повысилась уже на 5.2%. В свою очередь Brent в феврале подорожала всего на 3.1%, а относительно февраля прошлого года ее стоимость ниже на 1%. На минувшей неделе дисконт цены WTI относительно Brent достиг примерно 6 долл./барр., сократившись до уровня, который последний раз был зафиксирован в начале октября прошлого года. Морозная погода на территории США, в связи с которой загрузка перерабатывающих мощностей по-прежнему остается повышенной, безусловно оказала позитивное влияние на конъюнктуру американского рынка нефтепродуктов и стоимость WTI. Дополнительный стимул росту котировок придает неуклонное сокращение запасов нефти на терминале в Кушинге с тех пор, как в конце января компания TransCanada запустила в строй южную ветку нефтепровода Keystone XL.

- В то же время опасения участников рынка относительно угрозы перебоев с поставками нефти в ближайшем будущем начали ослабевать, никаких фундаментальных изменений на рынке Brent не отмечается, а геополитическая напряженность снижается. Сокращение спроса на нефть со стороны НПЗ, приступивших к сезонным ремонтно-профилактическим работам, начало оказывать давление на стоимость Brent, в результате чего календарные спреды на ближнем отрезке кривой фьючерсов на Brent сузились почти в два раза относительно максимальных значений конца января.

Прогноз на день. В ближайшее время, после того как напряженность в отношениях между Украиной и Россией уменьшится, котировки Brent и WTI должны будут снизиться из-за сокращения спроса со стороны НПЗ. На наш взгляд, фундаментальных оснований для наблюдаемого увеличения премии за геополитический риск сейчас нет. На этой неделе динамику рынка будет определять глобальный аппетит к риску - учитывая ситуацию в Украине и большой объем макроэкономической статистики, выходящей на текущей неделе, включая сегодняшнюю публикацию индексов PMI обрабатывающей промышленности США, Китая и еврозоны.

Технические индикаторы. Поддержка Brent по-прежнему обеспечена на отметке 108 долл., а ключевой уровень ее поддержки вновь составляет 105-105.5 долл., вернувшись к минимальным значениям февраля. В случае роста цены сопротивление будет ощущаться на уровне 111 долл., а если данный уровень окажется преодолен, что мы считаем маловероятным, дальнейший рост цены будет ограничен отметкой в 113 долл. Потенциал роста цены WTI по-прежнему ограничен уровнем 103.5 долл., а краткосрочный уровень поддержки находится на отметке 99 долл.