Рост цен на трубы умеренно позитивен для ТМК

ТМК сообщила о повышении с 1 апреля цен на некоторые виды трубной продукции для вновь заключаемых контрактов на 5– 10%.

Эффект на компанию. По сообщению компании, повышение цен на трубную продукцию связано с удорожанием металлургического сырья и ферросплавов. Так, по данным Металл-эксперта, цена на стальной прокат на российском рынке поднялась на 4% c начала года в рублевом измерении.

Отметим также, что рост цен на трубную продукцию ТМК необходим для компенсации динамики рубля, который c начала года и к настоящему моменту подешевел на 10%. Несмотря на то, что компенсационное удорожание труб, ввиду роста цен на сырье и падения курса рубля, во многом ожидаемо, оно позитивно для компании.

ТМК не раскрывает долю контрактов, цена по которым скорректирована вверх, но мы полагаем, что она составляет более 50%. Мы ожидаем дальнейшего роста цен на трубную продукцию компании в 2014 году (по нашему прогнозу, на 3,0-4,5% г/г в долларовом выражении в России в зависимости от вида труб, хотя есть риск снижения нашего прогноза по росту цен из-за слабости внутреннего рынка и рисков более низких цен на сырье).

Эффект на акции. Мы рассматриваем рост цен на трубы как умеренно позитивное событие для ТМК.