Не видим предпосылок для продолжения восходящего тренда по Brent

Котировки нефтяных фьючерсов в пятницу изменялись разнонаправленно. Сорт WTI опередил Brent, в результате чего спред между ними сократился почти до трехнедельного минимума, составив чуть более 6 долл./барр.

- На прошлой неделе цена Brent выросла почти на 1%, однако мы оцениваем такое восстановление как относительно умеренное. Основной импульс повышению стоимости Brent придало укрепление котировок WTI, которому, в свою очередь, способствовали позитивная макроэкономическая статистика США и данные Минэнерго о дальнейшем сокращении запасов нефти на терминале в Кушинге. Дополнительную поддержку котировкам Brent и WTI оказали временные перебои с поставками нефти по обе стороны Атлантики (разлив нефтепродуктов в Хьюстонском канале, блокада трубопровода на месторождении Эль-Филь в Ливии и форс-мажорные обстоятельства, помешавшие экспорту нефтяной смеси Forcados из Нигерии). Под влиянием перечисленных факторов увеличились технический покупательский спрос и ограниченное закрытие коротких позиций по нефтяным фьючерсам. Некоторых спекулянтов закрыть позиции вынудило то, что стоимость контрактов на Brent удерживалась выше ключевого уровня поддержки - более 105.5 долл., что близко к минимальным значениям начала февраля.

- Мы по-прежнему считаем, что потенциал дальнейшего повышения стоимости Brent ограничен, поскольку в начале этой недели внимание участников рынка переключится на макроэкономическую статистику, включая индекс PMI обрабатывающей промышленности Китая за март. На неустойчивый характер недавнего восстановления котировок указывает тот факт, что после подъема, наблюдавшегося в ходе утренних торгов в пятницу, во второй половине дня в результате волны продаж цена Brent откатилась назад; судя по минимальному объему сделок с контрактами на оба основных сорта нефти, участники рынка придерживаются осторожной позиции. Фундаментальных факторов, способных подстегнуть рост цен, мы не видим, поскольку спрос на нефть со стороны НПЗ остается сезонно низким. На наш взгляд, в ближайшее время существенного роста нефтяных котировок не произойдет, если только не возникнут новые перебои с поставками или всплеск геополитической напряженности. С технической точки зрения, повышение цены Brent также маловероятно, поскольку на уровне 108.5-109 долл. мы видим сильное сопротивление. В долгосрочной перспективе динамика котировок будет ограничена широким диапазоном в 105-112/115 долл.

Прогноз на день. В начале этой недели в центре внимания участников рынка окажутся публикуемые индексы деловой активности (PMI) в обрабатывающей промышленности различных стран. Котировки фьючерсов на нефть, как мы полагаем, будут волатильными, в том числе цена Brent останется ниже максимальных значений прошлой недели. По прежнему не видим предпосылок для продолжения восходящего тренда, наметившегося в конце марта, если только не произойдет нового всплеска геополитической напряженности.

Технические индикаторы. Поддержка Brent обеспечена вблизи 105.5 долл., а в случае закрепления ниже этой отметки следующий уровень поддержки будет находиться в пределах 102-103.5 долл. При обратной динамике сопротивление будет ощущаться в рамках 108.5-109 долл.; потенциал дальнейшего роста цены Brent ограничен ключевым уровнем 111.3 долл., достижение которого мы считаем маловероятным. Ближайший уровень сопротивления для WTI составляет 102.8 долл., а далее сопротивление будет ощущаться в диапазоне 104.9-109 долл. В случае снижения цены и закрепления ниже 97.9 долл. ключевой краткосрочный уровень поддержки составит 96 долл.