Еженедельный обзор товарных рынков: зерновые

Рынок кукурузы

"Рынок кукурузы за неделю снизился на 5.5 центов за бушель (-1.14%). Рынок продолжил снижение, хотя волатильность немного упала. Трейдеры были воодушевлены прогрессом посевной и хорошей погодой на большей части Кукурузного пояса. Отчет о развитии урожая подтвердил, что посевная идет успешно. По состоянию на начало прошлой недели посевная была завершена на 76%, что выше ожиданий на 2%, но, тем не менее, ниже среднего значения за 5 лет на 3%. Это совсем немного, и с учетом хорошей погоды фермеры обязательно наверстают средние темпы. Скорее всего, на этой неделе показатели достигнут 87-90%, что лишь немного ниже среднего значения. Что же касается всходов, то благодаря тому, что посевная началась позже, этот показатель существенно отстает от средних темпов, но в ближайшее время ситуация улучшится.

Что же касается отчета по экспорту на этой неделе, то он не оказал практически никакого влияния на рынок. Чистые продажи по кукурузе составили 507 900 тонн в текущем маркетинговом году и 62 500 тонн в сезоне 2014/2015, что соответствует ожиданиям трейдеров.
Хотя внутренний спрос на кукурузу остается высоким, внимание трейдеров в настоящий момент уделяется посевной. Когда посевная будет завершена, драйвером рынка станет погода. И здесь ключевым фактором для обеспечения высокой урожайности станет количество осадков и умеренные температуры. Конечно, дожди весной уже поспособствовали необходимому уровню влажности почвы.

Тем не менее, лето также ожидается более влажным благодаря влиянию явления Эль-Ниньо. Учитывая этот фактор, цены, вероятно, продолжат снижаться и летом.

Мы ожидаем, что в ближайшей перспективе рынок продолжит торговаться под давлением на фоне завершения посевной и благоприятной погоды. В более долгосрочной перспективе также вероятно небольшое снижение, если погода не преподнесет каких-либо сюрпризов.

Рынок пшеницы

Июльский фьючерс на пшеницу за прошедшую неделю снизился на 21.75 цента за бушель (-3.23%). Неделя началась для рынка пшеницы с отчета о развитии урожая, который в очередной раз показал, что состояние посевов озимой пшеницы ухудшается. Доля посевов хорошего и отличного качества снизилась на 1%, а посевов плохого и очень плохого качества - выросла на 2%. Что же касается посевной яровой пшеницы, то ее темпы также значительно отстают от средних - 49% против 68%. Однако, не это стало драйвером рынка на прошлой неделе.

Основное внимание трейдеров привлекла погода. Обильные осадки прогнозировались в штатах Техас, Оклахома и Канзас в ближайшей перспективе, что, по мнению трейдеров, сможет остановить ухудшение состояния урожая пшеницы. Учитывая этот фактор, фонды приступили к ликвидации длинных позиций, что также оказало давление на цены.

Сообщения о росте мирового предложения пшеницы также сказались на американском рынке. Так Министерство сельского хозяйства Канады объявило о том, что прогноз по урожаю увеличен на 1 млн. тонн по сравнению с оценкой USDA. Вдобавок ко всему усилились разговоры о том, что и урожай, и экспортный потенциал России также превысят ожидания.

Что касается геополитической обстановки, то, кажется, кризис на Украине перестал оказывать поддержку рынку. Перебоев поставок пшеницы из Черноморского региона нет, поэтому и спрос на американскую пшеницу на мировом рынке снижается. Отчет по экспорту на прошедшей неделе подтвердил это. Чистые продажи на экспорт составили 142 200 тонн в текущем сезоне и 209 800 тонн в сезоне 2014/2015, что немного ниже средних оценок (диапазон оценок 200 000 - 550 000 тонн).

Похоже, что рынок уже прошел сезонный пик в этом году раньше обычного. Тем не менее, не стоит считать, что по завершению посевной яровой пшеницы и во время сбора урожая озимой пшеницы, цены пойдут вниз. Дело в том, что фермеры изначально рассчитывали на хороший урожай, большую часть которого захеджировали на бирже. Теперь же, когда урожай ожидается плохим, у них больше нечего продавать. Так что активных продаж, которые могли бы оказать дополнительное сезонное давление на рынок, мы вряд ли увидим.

На предстоящей неделе ключевым фактором вновь будет погода. Трейдерам очень важно увидеть, как изменилось состояния посевов после дождей. Мы ожидаем, что цены в краткосрочной перспективе консолидируются."