Сегодня небольшую поддержку долговому рынку может оказать хорошая статистика из Китая

Внешний рынок

Пятница прошла без важных новостей. На этом фоне фокус внимания на российском рынке вновь сместился в сторону событий на Украине. Предложенный П. Порошенко план перемирия фактически был проигнорирован обеими сторонами. Это спровоцировало очередные угрозы со стороны ЕС расширить санкции, что может оказать давление на отечественный рынок в начале текущей недели. Однако опубликованная в утренние часы хорошая статистика по Китаю может смягчить ситуацию. Предварительный индекс PMI от HSBC в июне неожиданно вырос с 49,4 до 50,8 пунктов, ожидалось повышение до 49,7.

На предстоящую неделю запланировано не столь много важных событий, поэтому торги, вероятно, будут проходить в спокойном режиме. В понедельник-вторник внимание будет приковано к отчетам по продаже домов в США, в среду выйдут пересмотренные данные по ВВП в США.

Европейские индексы в пятницу снизились. Euro Stoxx 50 потерял 0,38%, DAX - 0,17%. Американские площадки немного выросли по итогам дня. Dow Jones прибавил 0,15%, S&P - 0,17%. Длинные Treasuries немного выросли в цене. Доходности UST5 выросла на 1 б.п. до 1,68%, UST10 - опустилась на 2 б.п. до 2,61%, UST30 - на 3 б.п. до 3,43%.

Евробонды большую часть дня торговались без ярко выраженной динамики, но к концу сессии начали терять в цене Евробонды большую часть дня торговались без ярко выраженной динамики, но к концу сессии начали терять в цене. Корпоративный сегмент потерял в среднем 10-20 б.п. Россия-43 просел на 55 б.п. до 105,4% от номинала, Россия-23 - на 15 б.п. до 103% от номинала.

В начале недели рынок может оказаться под давлением событий на Украине и возможного расширения санкций со стороны ЕС. Между тем, на текущей неделе могут пройти размещения евробондов Сбербанка и Газпромбанка, что, в случае успеха, подогреет спрос на вторичном рынке.

Внутренний рынок

Бюджет компенсировал отток ликвидности на платежи по НДС. В пятницу, несмотря на окончательные расчеты по НДС, совокупные остатки банков на корсчетах и депозитах в ЦБ выросли на 27,6 млрд руб. при том, что задолженность кредитных организаций перед Банком России и Росказначейством не изменилась (задолженность по валютным свопам перед ЦБ даже снизилась на 11,1 млрд руб.). Отметим, что пополнение остатков банков на счетах в ЦБ произошло благодаря притоку бюджетных средств, несмотря на налоговые платежи. Мы полагаем, что основная часть платежей прошла еще в четверг. В результате MosPrime o/n снизилась на 2 б.п., составив 8,50% годовых.

На предстоящей неделе в среду банки проведут расчеты по НДПИ и акцизам, кроме того, в пятницу предстоит погашение 60 млрд руб. по депозитам Росказначейства и предварительные платежи по налогу на прибыль. Компенсировать отток ликвидности в связи с вышеуказанными событиями помогут 3 новых аукциона «казны» на общую сумму 220 млрд руб., поэтому мы не ожидаем серьезного давления на ставки МБК.

На внутреннем валютном рынке налоговые платежи смогут оказать поддержку отечественной валюте лишь при отсутствии новых негативных новостей в отношении военного конфликта на Украине. В свою очередь, внешний новостной фон обещает быть довольно скудным. Мы ожидаем, что пара доллар/рубль продолжит волатильное движение в диапазоне 34,25-34,75 руб., реагируя, главным образом, на поступающую информацию с территории Украины.

На российском долговом рынке в пятницу ничего интересного не происходило. Отсутствие новых сильных драйверов привело к боковому движению рынка. ОФЗ торговались вблизи своих прежних уровней. В корпоративном сегменте рынка рублевого долга преобладали неагрессивные покупки в займах ГПБ БО-8, ФСК-10, -22.

Сегодня небольшую поддержку рынку может оказать хорошая статистика из Китая, однако сохраняющаяся напряженности на Украине продолжит оказывать давление на отечественные займы.