Налоговые платежи слабо повлияли на ликвидность в июне

Несмотря на то что налоговые платежи в самом разгаре, уровень банковской ликвидности вырос. Так, остатки на корсчетах кредитных организаций в Банке России выросли в пятницу на 41 млрд руб., а банковские депозиты в ЦБ - на 7,5 млрд руб. В целом в июне влияние налоговых платежей на ликвидность было менее существенным, чем в предыдущие месяцы. Складывается впечатление, что в текущем месяце заметно выросли расходы расширенного бюджета, что нивелировало негативный эффект на ликвидность со стороны налоговых отчислений. Например, несмотря на то что сегодня компаниям предстоит заплатить налог на прибыль, и обычно платежи в бюджет регистрируются как минимум в течение двух дней, в пятницу наблюдался приток средств в банковскую систему со счетов расширенного правительства, который превысил 50 млрд руб. Одновременно рост корреспондентских счетов может быть вызван желанием банков досрочно выполнить требования по обязательным резервам в той части, которая учитывается на корсчетах.

Средний уровень счетов за месяц рассчитывается на 10-е число каждого месяца, а в начале текущего периода усреднения уровень корреспондентских счетов был непривычно низким. Потенциально это может вызвать рост спроса на ликвидность и спровоцировать рост ставок по мере приближения даты усреднения, поэтому есть вероятность, что банки стараются заранее себя обезопасить. В пятницу ЦБ объявил, что увеличивает максимальные сроки предоставления кредитов, обеспеченных нерыночными активами или золотом, до полутора лет, оставив максимальную ставку по этим кредитам без изменений. Стоит отметить, что нововведение коснется пока только инструментов постоянного действия, и мы не ждем, что эти меры окажут непосредственное влияние на ликвидность.