Ставки денежного рынка могут снизиться, размещение ОФЗ пройдет успешно по рыночным ставкам

Долговые рынки - прогнозы на текущий день:

- Спрэд между доходностями корпоративных и государственных облигаций продолжит ссужаться;

- Ставки денежно-кредитного рынка выглядят завышенными, ожидаем снижения;

- Размещение ОФЗ сегодня пройдет успешно по рыночным ставкам.

По итогам вчерашнего дня доллар продемонстрировал укрепление относительно большинства мировых валют. На этом фоне умеренное ослабление рубля к валюте США смотрелось относительно позитивно для российского денежно-кредитного рынка. Так, пара USD/RUB по итогам торгов на ММВБ выросла на 6 коп. до 34.39, евро потерял относительно рубля 2 коп. до 46.70. В то же время на межбанковском рынке ставки медленно, но уверенно продолжили расти вверх. Так, MosPrime Rate O/N выросла вчера на 9 б.п. до 8.68% годовых. Впрочем, пока это всего лишь уровень конца июня и рост ставок можно списать на налоговые выплаты. Таким образом, к концу недели можно ожидать некоторого улучшения ситуации с ликвидностью и соответственно снижения процентных ставок. При этом по рублю в последнее время мы наблюдаем относительно низкую волатильность и на данный момент пока не наблюдается предпосылок для существенного движения в ту или иную сторону. Впрочем, относительно низкая волатильность наблюдается сейчас, как общая тенденция, по большинству валютных пар.

На рынке рублевых облигаций наблюдалась преимущественно негативная динамика, что вполне согласуется с ростом ставок по межбанковским кредитам. Индекс государственных облигаций RGBI, рассчитываемый ММВБ, потерял 0.12% за прошедший день. Корпоративные выпуски, согласно их бенчмарку MICEXCBICP, снизились на 0.03%. Однако, в целом, даже по ОФЗ наблюдалась разнонаправленная динамика, поэтому говорить об устойчиво негативном тренде пока не приходится. Сегодня Минфин РФ проведет аукцион по размещению облигаций федеральных займов с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) выпуска 26216 RMFS (дата погашения 15 мая 2019 года) в объеме 15 млрд рублей по номинальной стоимости. Отметим, что в среднем снижение ОФЗ с начала месяца составила 0.76%. Тем не менее, ожидаем, что размещение пройдет успешно по рыночным ставкам (около 8.5% годовых).

В секторе корпоративных облигаций отметим доразмещение облигаций серии БО-5 ФК «Открытие». Маркетируемый диапазон цены размещения ранее был обозначен на уровне 100.10% - 100.00% от номинала. Выпуск облигаций серии БО-05 объемом 5 млрд руб. размещается в дополнение к ранее размещенным биржевым облигациям того же выпуска общим номиналом 7 млрд руб. Определены процентные ставки на 3 и 4 купонный период в размере 10.50% годовых, а также предусмотрена процедура досрочного приобретения, датой выкупа является 07.07.2015 года. Вчера на закрытии доходность по данному выпуску составляла 10.58% годовых.