В очередной раз Минфин отказался от проведения аукциона под предлогом неблагоприятной конъюнктуры, однако вторичный сегмент не подал признаков позитивной реакции на это решение. Мы полагаем, в скором времени эмитенту предстоит пересмотреть стратегию размещению бенчмарков на первичном рынке (особенно в контексте развития коррекции нефтяных котировок) и перейти от абсолютных критериев принятия решения о выходе к относительным (то есть с привязкой к общим уровням ставок). Иными словами, мы не исключаем выхода Минфина на рынок заимствований по ставкам выше 9.0% отсечки, превышение которой в первой половине года ему удалось избежать.
В моменте вторичный рынок ОФЗ достиг паритета спроса и предложения бумаг (ОФЗ 25080 (9.51%; +1 бп), ОФЗ 26204 (9.56%; +4 бп), ОФЗ 26215 (9.54%; б.и.), ОФЗ 26207 (9.52%; +3 бп)), что соответствует достижению консенсуса по предстоящему заседанию Банка России, базовым исходом которого мы полагаем нейтральное решение по ставкам. Тем не менее волнение вторичного сегмента может возрасти к концу недели по мере приближения контрольного дня, а также на фоне возобновившейся коррекции рубля.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
