Тенденция к укреплению доллара лишь ненадолго приостановилась

Индекс доллара США вчера ближе к концу сессии отступил с  недавних максимумов, соответствующих уровням июля 2010 г., что стало одним из факторов поддержки рынка золота. Ослабление доллара произошло несмотря на заметное улучшение данных за последнюю отчетную неделю по  первичным заявкам на пособие по безработице в США. Фиксация прибыли после начавшегося летом подорожания доллара была обусловлена помимо прочего тем, что ФРС днем ранее успокоила рынок, воздержавшись от намеков на скорое повышение процентной ставки. Вместе с тем ФРС решила сократить еще на 10 млрд долл. объем ежемесячной покупки облигаций, подтвердив тем самым намерение до конца осени полностью завершить третий этап программы количественного смягчения. Главный итог заседания ФРС заключается в том, что  члены профильного комитета теперь ожидают ставку по федеральным фондам в конце 2015 г. на уровне 1.375% – это выше предполагавшегося ранее значения и указывает на вероятность более быстрых темпов повышения процентных ставок регулятором.

Таким образом, тенденция к укреплению доллара лишь ненадолго приостановилась, но участники валютного рынка в  целом по-прежнему ожидают в перспективе повышения доходности операций с долларом. Доходность 5-летних казначейских облигаций США поднялась до максимумов, в последний раз зафиксированных в сентябре 2013 г. Между тем на рынке золота сохраняется долгосрочный пессимистический настрой, а отскок цен с текущих минимумов в отсутствие инвестиционного спроса возможен только в    случае активизации покупателей физического металла. Вчера был опубликован промежуточный обзор перспектив рынка от агентства GFMS Thomson Reuters, в котором прогнозируется, что средняя цена унции золота по итогам 2014 г. составит 1270 долл., а в 2015 г. опустится до 1170−1200 долл. Спрос на физический металл в текущем году, как полагает GFSM, упадет на 15.9% – хотя прошлогодние рекордные уровни, на наш взгляд, являются слишком высокой базой для сравнения.