Китай остается ярким пятном на карте рисков

Глобальные рынки начали неделю с достаточно заметной коррекции, чему, вероятно, способствует развитие опасений замедления китайской деловой активности. При этом волнительным выглядит не только факт падения промпроизводства и кредитной активности, но и стимулирующий курс китайский властей. Руководство Поднебесной через подконтрольные СМИ неоднократно давало понять, что модель экстенсивного роста 2008-2009 гг. вряд ли будет воспроизведена. Более того, в моменте они не рассматривают даже смягчение процентной политики, оставляя в обойме лишь управление ликвидностью. Для Китая, при всех его дисбалансах финансовой системы, подобный подход может означать лишь замедление в среднесрочной перспективе, однако ключевым остается вопрос насколько оно может быть управляемым.

Ответ на него мы увидим только со временем, но одно становится понятно уже сейчас - достижение цели роста на 7.5% становится все менее вероятным. Для сырьевых рынков это в определенной степени служит фактором риска, поэтому коррекция котировок нефти выглядит последовательным развитием событий. Баррель Brent в ходе понедельника тестировал отметку $96.5, но все закрытие прошло в зоне $97+.

Компании энергетического сектора США и Европы в свою очередь потянули за собой ведущие индексы: S&P500 (-0.8%), EuroStoxx600 (-0.5%). Защитные активы воспользовались ситуацией для консолидации торгов - UST'10 на уровне доходности 2.55%, Bunds'10 - вблизи 1%.