По итогам недели доллар останется в диапазоне 39-40 руб

С начала сентября рубль потерял уже более 8% к доллару и около 3% к евро. Почему доллар так активно наступает?

В настоящее время на расстановку сил в паре рубль-доллар оказывает влияние комплекс фундаментальных факторов. Во-первых, это хорошие макроэкономические показатели в США. Так, по последним данным, безработица в США в сентябре снизилась до 5,9%, то есть до минимального уровня с лета 2008 года. Это может привести к ужесточению монетарной политики ФРС, что традиционно укрепляет доллар против большинства мировых валют. Во-вторых, цены нефть замерли на уровне чуть выше 90$ за баррель марки Brent, что, безусловно, не является комфортным уровнем для рубля. В-третьих, разговоры о возможности введения ЕС новых санкций в случае ухудшении ситуации на Украине тоже давят на рубль. И, наконец, общая ситуация в экономике РФ в сочетании с преимущественно негативным информационным фоном способствует оттоку капитала, который по итогам года может достичь 120$ млрд.

Каким нам видится развитие в краткосрочной перспективе и до конца года? На предстоящей неделе основным поддерживающим рубль фактором будут интервенции со стороны ЦБ. На наш взгляд, у регулятора есть возможности сдерживать курс на уровне или ниже психологически важной отметки 40 рублей за доллар.

Возможный разворот цен на рынке нефти также может способствовать укреплению национальной валюты. Таким образом, маловероятно, что по итогам текущей недели пара рубль-доллар выйдет из диапазона 39-40, хотя локальные кратковременные выходы чуть выше 40 исключать нельзя.

До конца года мы ожидаем восстановления рубля до 38-38,5 к доллару и до 48-48,5 к евро на фоне прогнозируемого возвращения цен на нефть в диапазон 100-110$ за баррель, снижения геополитической напряженности и, соответственно, пересмотра санкций ЕС и США в отношении РФ.