После того, как в минувшую пятницу рубль впервые с весны 2014 г. штурмовал верхнюю границу коридора ЦБ, на этой неделе его падение продолжилось не меньшими темпами. Ослабление рубля подстегивает продолжающееся снижение цены на нефть, что создает давление на платежный баланс, а также спрос на валюту в связи с рефинансированием корпоративного внешнего долга.
С точки зрения оценки поддержки курса ЦБ наибольший интерес представляет опубликованная сегодня статистика по интервенциям за пятницу (выходит с задержкой в 1 день) и о границах коридора на конец вчерашних торгов. Как мы предполагали, границы коридора в пятницу сдвинулись 2 раза (на 10 коп.) до 35,5-44,5 руб., а вчера последовало еще 2 сдвига (10 коп.), что превзошло ожидания рынка. Сегодня на утро границы составили 35,6-44,6 руб. Напомним, что для 2 сдвигов коридора в пятницу ЦБ необходимо было продать мин. 700 млн долл. (350х2), но, судя по всему, этого оказалось недостаточно, чтобы сдержать курс, и общие продажи ЦБ в тот день дошли до 980 млн долл.
"Излишние" интервенции накапливаются, и ЦБ сдвигает коридор по мере накопления каждых 350 млн долл., поэтому, когда рубль продолжил штурмовать новую границу в понедельник утром (44,5 руб. на тот момент), для нового сдвига коридора ЦБ уже достаточно было продать ~70 млн долл. Но рубль преодолел и этот уровень, поэтому ЦБ еще потребовались продажи валюты и новый сдвиг.
В результате интервенции вчера, по нашим оценкам, могли составить мин. 420 млн долл. (данные появятся завтра). Несмотря на то, что к концу дня вчера рубль заметно укрепился и на открытие сегодня составлял 44,38 руб./корзина, уже к обеду он поднялся до 44,55 руб.
Учитывая сохранение неблагоприятного фона, мы не исключаем, что сегодня рубль будет "покорять" новые высоты. В целом на этой неделе мы ждем сохранения давления на рубль, поэтому ЦБ, скорее всего, придется снова продавать значительные объемы валюты.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
