Нефть снова задает направление рынку

Российский рынок по-прежнему выглядит слабее, чем большинство развитых и развивающихся аналогов. В частности, сильный отскок на развитых рынках нас почти не коснулся. Снижение цен на нефть, прошедшее в последние недели, и изменение ожиданий относительно сырьевых рынков транслируются в повышенную волатильность акций компаний нефтегазового сектора и валютного рынка.

Пока основными бенефициарами снижения цен на нефть и ослабления рубля на российском рынке являются металлургические компании и производители удобрений. Остальные сегменты, хотя и почувствуют преимущества слабого рубля, но в более отдаленной перспективе, но в моменте обделены вниманием инвесторов.

Кстати, снижение цен на нефть, помимо всего прочего, позволяет мировой экономике ускорить темпы роста. При прочих равных это должно благоприятно сказаться на ценах на промышленные металлы. А это, в свою очередь, еще один аргумент в пользу российских компаний черной металлургии, успешно переживших неблагоприятные условия последних лет.

На долговом рынке также есть проблемы. В ближайшее время агентство S&P вслед за Moody’s может понизить суверенный рейтинг до BB+, в результате чего, по версии S&P, он покинет инвестиционную категорию. С другой стороны, судя по доходности валютных и рублевых долговых обязательств, инвесторы этот риск уже заложили в цену и поэтому сам факт снижения рейтинга должен быть воспринят рынком относительно спокойно.