Доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений

Цены корпоративных рублёвых облигаций будут двигаться в "боковике", ставки денежно-кредитного рынка останутся высокими на налоговом факторе, доходности ОФЗ вырастут ввиду нестабильности рыночных настроений.

Уже совсем скоро рынок распрощается с октябрьским налоговым периодом, традиционно оказывающим влияние на уровень процентных ставок (больше ставки – больше поддержка рубля). Уже сегодня отечественные организации рассчитаются по НДПИ и акцизам, а 28-го – по налогу на прибыль. Межбанковские ставки пока удерживаются на повышенных уровнях. Значение индикативной ставки Mosprime по кредитам "овернайт" закрыло неделю на уровне 8.85% годовых.

Российский рубль на неделе продолжил "трещать по швам", в итоге вновь заметно ослабнув по отношению к доллару США и евро. Стоит признать факт, что санкции против РФ отменять не собираются. Напротив, многие говорят о возможном их ужесточении. Нефть на что-то серьёзное пока также не претендует. Вероятно продолжение ослабления национальной валюты. Давит ещё на неё и слабая экономика. Также многие видят, что она мало реагирует в этом году на повышение ставки, на валютные интервенции, живя своей спекулятивной жизнью. Ослабление может продолжиться и на предстоящей неделе. Меж тем, Банк России в пятницу повысил границы валютного коридора на 40 коп. (верхняя их них сейчас составляет 46.70 рубля). 

Федеральное Казначейство на предстоящей неделе окажет банкам очень солидную поддержку (по меркам данных аукционов). Так, в сумме будет предложено 320 млрд рублей средств. Уже завтра будет проведен аукцион на 14 дней с лимитом в 200 млрд рублей. Минимальная процентная ставка размещения определена на уровне 8.30% годовых. Открытая форма отбора заявок. Второй аукцион состоится 30 октября, где также будет размещено 120 млрд рублей на срок 35 дней. Минимальная процентная ставка составляет 8.5% годовых. Закрытая форма отбора заявок.

Меж тем Антон Силуанов выступил с призывом подготовить запасной вариант бюджета РФ. "Мы должны приводить наши расходы к новым возможностям бюджета. Здесь и оптимизация госпрограмм, там есть большие резервы, - сказал он, выступая в Госдуме. - Мы считаем, что мы сейчас должны подготовить наш бюджет к тому, чтобы иметь так называемый запасной вариант в случае, если непростые внешние условия сохранятся… Мы просили бы депутатов поработать вместе над оптимизацией расходов". В качестве рисков были упомянуты ухудшающаяся ситуация в российской экономике и снижение цен на нефть. Проще говоря, хотят подумать над тем, где можно утянуть пояса. К сожалению, думать над этим придётся, так как жёсткие реалии и диктуют более жёсткие правила игры.

Помимо всего прочего, сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: АКБ Российский капитал-03 (10.25% годовых), ЕБРР-08 (0.01% годовых), ЕвразХолдинг Финанс-02 (9.95% годовых), ЕвразХолдинг Финанс-04 (9.95% годовых), Каркаде-БО-01 (12.50% годовых), МКБ-БО-03 (9.40% годовых), МОЭСК-БО-02 (8.80% годовых), Национальный капитал-БО-06 (9.25% годовых), Национальный капитал-БО-07 (9.25% годовых), Республика Мордовия-34001 (9.25% годовых), Роснефть-04 (8.60% годовых), Роснефть-05 (8.60% годовых), Совкомфлот-2017 (5.38% годовых), ТрансФин-М-БО-11 (10.50% годовых).

Пройдут оферты по выпускам: Россельхозбанк-18 (5 млрд рублей), Хортекс-Финанс-БО-01 (400 млн рублей). Состоятся размещения выпусков: РЕГИОН Капитал-01 (2 млрд рублей), ТрансФин-М-БО-35 (2.5 млрд рублей).