Доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от рубля

Цены корпоративных рублёвых облигаций вырастут, ставки денежно-кредитного рынка чуть подрастут на налоговом факторе, доходности ОФЗ понизятся, получив поддержку от воспрянувшего духом рубля.

Рубль и вчера вновь смог дать отпор "американцу" и "европейцу", выиграв у каждого из них более 65 коп. В целом, особо нового ничего не произошло. Моральную поддержку национальная валюта получает от активизировавшегося Центробанка. Также не будем забывать, что регулятор теперь играет с объёмом предоставляемых рублей (дабы не было повадно тратить излишки не по назначению). Налоговый период же требует к себе внимания и ликвидности. Вчера, например, платили 1/3 суммы НДС за III квартал 2014 г. Далее по графику идут: 25 число – НДПИ и акцизы; 28 число  - налог на прибыль. Пока, конечно, нельзя ещё окончательно сказать "шах и мат, рублёвые пессимисты!". Но как бы там ни было, все не так уж и плохо в последнее время. Виват, рубль!

Тем временем межбанковские ставки пошли вверх, реагируя на налоги. Вчера индикативная ставка Mosprime по кредитам овернайт поднялась вверх на 18 б.п. – до уровня 10.40% годовых.

Банк России в очередной раз высказался по инфляционному поводу, не веря в развёртывании инфляционного маховика до двузначного числа. Было сказано о том, что такой поворот событий маловероятен в сценариях с более низкими ценами на нефть, представленных в "Основных направлениях денежно-кредитной политики". В документе на 2014 год прочат 8.2-8.4%, также говоря о вероятности её сохранения на повышенном уровне до конца первого квартала 2015 г. 

Ещё отметили следующее: "Однако в текущей ситуации мы видим риски превышения прогноза".  – Это видят все… Не только регулятор. "К концу 2015 года инфляция, согласно базовому прогнозу, снизится до 6.2-6.4%". – В последние годы желаемое не совпадает с действительным. Может быть, слишком амбициозные цели? Спрашивается, а зачем? У нас в стране цены растут прилично, все об этом знают.

Международное рейтинговое агентство Moody's подтвердило рейтинг "Башнефть"

Смотря на первичный рынок, мы видим, что активность в ноябре явно не зашкаливает. Месяц исчерпал себя уже на 2/3, а было всего лишь 4 размещения. В октябре рынку подарили 29 выпусков, в сентябре – 19 выпусков. Из оставшихся (озвученных) планов до конца ноября имеем: 24 число – ТрансФин-М-БО-37 (2.5 млрд рублей); 26 число – ЮниКредит Банк-БО-11 (5 млрд рублей); 27 число – Промнефтесервис-БО-01 (5 млрд рублей), Внешэкономбанк-БО-02 (20 млрд рублей).

Помимо всего прочего сегодня ожидаем купонные выплаты по выпускам: Россельхозбанк-23 (5 млрд рублей), Россия-ГСО-ФПС-39002 (39 млрд рублей), ЮниКредит Банк-БО-21 (10 млрд рублей), Якутия-35003 (2.5 млрд рублей), Ярославская область-34011 (3 млрд рублей).

Погасится выпуск рублёвых бондов: Ярославская область-34011 (3 млрд рублей). Пройдёт оферта по выпуску: РМБ ЗАО-БО-01 (1.5 млрд рублей). Размещений новых выпусков в сегодняшней повестке дня не значится.