Рубль: укрепление благодаря налогам?

Рубль вчера начал укрепляться с самого открытия сессии и к ее окончанию прибавил в стоимости около 1.0% по отношению к доллару (46.29) и 1.2% к евро (57.97). Динамика была отчасти обусловлена восстановлением валют развивающихся рынков в целом: в среднем они укрепились на 0.3% относительно доллара, причем южноафриканский ранд подорожал на 0.9%, турецкая лира – на 0.5%. Еще одним фактором поддержки было повышение цены Brent – с дневного минимума в 77.60 долл./барр. до 79.55 долл./барр. по итогам сессии. На этом фоне ростом на 0.5% закрылась и норвежская крона.

Наконец, спрос на рубль возрос ввиду продолжающейся уплаты налогов корпоративным сектором – в частности, вчера компании платили НДС. Как следствие, на денежном рынке возникло напряжение, и однодневные ставки резко поднялись. Поскольку Банк России сохраняет лимит по операциям валютного свопа (на уровне 2.0 млрд долл.), некоторые участники рынка, возможно, решили в определенной степени сократить валютные позиции перед началом будущей недели, не обещающей улучшения ситуации с ликвидностью (корпоративному сектору предстоит уплатить НДПИ и  налог на прибыль). Помимо этого, укреплению рубля, возможно, помогли ожидания увеличения продаж иностранной валюты экспортерами, хотя признаков фактического увеличения вчера видно не  было, поскольку торговый оборот на ММВБ остался низким (3.9 млрд руб.). Примечательно, что базис RUB/USD в последние дни опустился значительно дальше в отрицательную зону и теперь составляет минус 250 бп, что не сулит спотовому валютному рынку ничего хорошего.