Вчера ВТБ
ВТБ смог уменьшить стоимость риска розничного бизнеса до 4,4% в 3 кв. 2014 г. с более чем 5%, отмеченных по итогам 1 п/г, за счет осуществленного ранее в нынешнем году снижения доли одобрения новых кредитов и сокращения выдачи необеспеченных кредитов клиентам с улицы. Розничное подразделение осталось прибыльным, тогда как корпоративное и инвестиционное в совокупности в этот раз понесли убыток; стоимость риска в корпоративном сегменте выросло на 130 б.п. квартал к кварталу до 3,4%. Чистая процентная маржа группы сократилась на 10 б.п. относительно предыдущего квартала, поскольку в 3 кв. 2014 г. банк сумел повысить эффективную доходность кредитования только по корпоративным кредитам, тогда как стоимость фондирования выросла. По оценке менеджмента, ЧПМ составила 4,1% в отчетном периоде, и годовой прогноз банка по этому показателю остался "выше 4%".
Неспособность генерировать капитал органически повышают необходимость обращаться к государству за докапитализацией. Поскольку из-за создания резервов по Мечелу и тяжелой общеэкономической ситуации стоимость риска, скорее всего, останется высокой, глава ВТБ ожидает, что чистая прибыль банка будет близкой к нулю и в 4 кв. 2014 г. Обнародование прогноза на 2015 г. отложено до начала года. Представленные финансовые результаты позволяют еще раз убедиться в том, что в сложных экономических условиях бизнес-модель ВТБ не позволяет генерировать капитал органическим путем, поэтому при отсутствии улучшений в макроэкономической динамике банку, вероятно, действительно придется обратиться к правительству за очередной докапитализацией. В настоящий момент мы рекомендуем избегать вложений в акции ВТБ.
В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".
Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.
Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.
