Рейтинг@Mail.ru
ВТБ: второй раз за год прибыль почти на нуле - 21.11.2014, ПРАЙМ
Регистрация пройдена успешно!
Пожалуйста, перейдите по ссылке из письма, отправленного на

ВТБ: второй раз за год прибыль почти на нуле

Читать Прайм в
Дзен Telegram

Вчера ВТБ

(VTBR LI – ДЕРЖАТЬ) представил отчетность по МСФО за 3 кв. 2014 г. Чистая прибыль оказалось почти нулевой, а коэффициент ROAE составил лишь 0,2% по сравнению с нашим прогнозом на уровне 1,4%. Давление со стороны резервов превзошло все ожидания – квартальные отчисления на 20% превысили наш прогноз и на 32% – консенсус, в результате стоимость риска достигла 3,5%, в то время как мы ожидали 3%, а консенсус- прогноз предусматривал 2,7%. Отчасти рост стоимости риска связан с созданием резервов по Мечелу
(представители банка не раскрыли конкретных цифр, но сказали, что рассчитываюст на урегулирование ситуации в 1 п/г 2015 г.). Также роль сыграла и Украина (впрочем, по словам менеджмента, из 14 млрд руб., в которые оценен негативный эффект по украинскому направлению в 3 кв. 2014 г., на резервные отчисления пришлось только 8 млрд руб.).

ВТБ смог уменьшить стоимость риска розничного бизнеса до 4,4% в 3 кв. 2014 г. с более чем 5%, отмеченных по итогам 1 п/г, за счет осуществленного ранее в нынешнем году снижения доли одобрения новых кредитов и сокращения выдачи необеспеченных кредитов клиентам с улицы. Розничное подразделение осталось прибыльным, тогда как корпоративное и инвестиционное в совокупности в этот раз понесли убыток; стоимость риска в корпоративном сегменте выросло на 130 б.п. квартал к кварталу до 3,4%. Чистая процентная маржа группы сократилась на 10 б.п. относительно предыдущего квартала, поскольку в 3 кв. 2014 г. банк сумел повысить эффективную доходность кредитования только по корпоративным кредитам, тогда как стоимость фондирования выросла. По оценке менеджмента, ЧПМ составила 4,1% в отчетном периоде, и годовой прогноз банка по этому показателю остался "выше 4%".

Неспособность генерировать капитал органически повышают необходимость обращаться к государству за докапитализацией. Поскольку из-за создания резервов по Мечелу и тяжелой общеэкономической ситуации стоимость риска, скорее всего, останется высокой, глава ВТБ ожидает, что чистая прибыль банка будет близкой к нулю и в 4 кв. 2014 г. Обнародование прогноза на 2015 г. отложено до начала года. Представленные финансовые результаты позволяют еще раз убедиться в том, что в сложных экономических условиях бизнес-модель ВТБ не позволяет генерировать капитал органическим путем, поэтому при отсутствии улучшений в макроэкономической динамике банку, вероятно, действительно придется обратиться к правительству за очередной докапитализацией. В настоящий момент мы рекомендуем избегать вложений в акции ВТБ.

В разделе "Мнения" сайта Агентства экономической информации "ПРАЙМ" публикуются материалы, предоставленные аналитиками, трейдерами и экспертами российских и зарубежных компаний, банков, а также публикуются мнения собственных экспертов Агентства "ПРАЙМ". Мнения авторов по тому или иному вопросу, отраженные в публикуемых Агентством материалах, могут не совпадать с мнением редакции АЭИ "ПРАЙМ".

Авторы и АЭИ "ПРАЙМ" не берут на себя ответственность за действия, предпринятые на основе данной информации. С появлением новых данных по рынку позиция авторов может меняться.

Представленные мнения выражены с учетом ситуации на момент выхода материала и носят исключительно ознакомительный характер; они не являются предложением или советом по совершению каких-либо действий и/или сделок, в том числе по покупке либо продаже ценных бумаг. По всем вопросам размещения информации в разделе "Мнения" Вы можете обращаться в редакцию агентства: combroker@1prime.ru.

Подробнее
 
 
 
Лента новостей
0
Сначала новыеСначала старые
loader
Онлайн
Заголовок открываемого материала
Чтобы участвовать в дискуссии,
авторизуйтесь или зарегистрируйтесь
loader
Чаты
Заголовок открываемого материала