Российские евробонды продолжают выглядеть слабо

Рынок Treasuries вчера завершил день на позитивной ноте, поддерживаемый продолжающей снижение нефтью, - Brent ушел ниже 65 долл./барр., доходность UST10 снизилась на 5 б.п. Дополнительную поддержку настроениям оказали хорошие результаты аукциона на 21 млрд долл. по 10-летнему выпуску – bid-to-cover достиг 2,97х – максимального уровня с марта 2013 г. 

Российские еврооблигации продолжают выглядеть слабо, хотя темпы продаж снизились. Суверенная кривая вчера подросла на 5-13 б.п. (-0,3-1,0 п.п. в цене). Котировки нефтяных бумаг завершили день снижением на очередные 0,5-1,5 п.п., при этом относительно неплохо смотрелись выпуски GAZPRU (-0,4-0,7 п.п.). Под давлением остаются кривые EVRAZ, TRUBRU, VIP, а также банковский сегмент (снижение цен на -1,0-2,0 п.п. в старших и до 3,5 п.п. в субординированных бумагах). 

Сегмент ОФЗ в среду продолжил укрепление, наметившееся днем ранее: на открытии торгов доходности вдоль кривой сразу потеряли от 23 до 35 б.п. В течение дня снижение достигало 30-45 б.п. однако вечерняя слабость рубля все же взяла верх в настроениях игроков и увела под конец сессии ставки на 10-12 б.п. вверх. В результате за день ставки в среднем и дальнем сегментах скорректировались вниз на 20-30 б.п. (+0,5-1,3 п.п. в цене).

Денежный рынок: ожидаем умеренного повышения ключевой ставки ЦБ на 50-100 б.п.