Валютная ликвидность: сразу три аукциона могут охладить стресс

Сегодня состоятся сразу 3 аукциона по предоставлению валютной ликвидности российским банкам. Основное внимание будет приковано к аукционам валютного РЕПО с ЦБ: кредитные организации смогут привлечь до $10 млрд сроком на 1 год (мин. ставка – 1.10% годовых) и до $1.5 млрд сроком на 1 месяц (мин. ставка – 0.66% годовых). Также Минфин предложит сегодня банкам до $3 млрд на 14 дней с минимальной ставкой в 1.5% годовых.

Мы ожидаем увидеть сегодня более значительный спрос на аукционе годового валютного РЕПО с ЦБ, чем на первом аукционе в ноябре, когда было выбрано $88 млн из предложенных $10 млрд. Так, опасения сжатия в конце года рублевой ликвидности (на случай чего банки могли "приберечь" залоги) в настоящее время должны быть умеренными. С одной стороны, сегодня состоится 3-летний ломбардный аукцион объемом до 700 млрд руб., с другой – можно ожидать, что, если в рамках аукциона будут заложены недавно размещенные облигации Роснефти (625 млрд руб.), существенный объем уже заложенного обеспечения выйдет из-под обременения. К тому же должны быть исправлены мешавшие прежде "технические" моменты – невозможность использовать еврооблигации в качестве обеспечения и ограничения на досрочное расторжение сделки.

В то же время с высокой вероятностью валютный рынок сдержанно отнесется к результатам аукциона, продолжая фокусировать внимание на котировках нефти и изменениях геополитического фона.