Сбербанк: прогноз на 2015 г стал более пессимистическим

Банк планирует переключиться с фондирования ЦБ на розничные депозиты. Вчера менеджмент Сбербанка

Планы по росту кредитования гораздо более скромные, чем у ВТБ

Что касается кредитования, то банк не ставит себе цель поддерживать рыночную долю – абсолютный приоритет отдается качеству активов. В корпоративном сегменте рост как по сектору, так и у Сбербанка может быть на уровне 5–7% (что ниже оценки ВТБ, равной 7–9%), при этом основным фактором роста должны стать крупные высококачественные заемщики, ранее использовавшие оптовые рынки. Рост в рознице ожидается на уровне 7–10% (также ниже прогноза ВТБ, предполагающего 12–14%). Стоимость риска в 2015 г. должна составить порядка 2,5%, то есть остаться на уровне 2014 г., а девелоперы и транспортные компании были названы в числе наиболее рискованных секторов. Комиссионный доход, по расчетам банка, вырастет на 20% – такую сильную динамику планируется обеспечить за счет дополнениия каждого нового кредитного риска перекрестной продажей других непроцентных продуктов.

Наш прогноз по чистой прибыли в 2015 г. может быть понижен на 30%

Все это по оценке банка суммируется к ROAE на уровне 10% или несколькими процентными пунктами выше, а ЦБ в случае необходимости может предоставить новый капитал второго уровня. Однако руководство подчеркнуло, что ни один сценарий не предполагает потребности в дополнительном акционерном капитале. Согласно нашим расчетам, повышение ключевой ставки и представленные банком прогнозы роста означают риск понижения нашей оценки чистой прибыли в 2015 г. приблизительно на 30%, а реалистичным прогнозом ROAE на 2015 г. становится уровень в 10%. В настоящее время мы предпочитаем не обращать внимание на фундаментальный потенциал роста на фоне неясности экономических перспектив и значительной волатильности на валютных рынках.