Российский рынок долларового долга пережил очередную масштабную распродажу

Продажи российского долларового долга не ослабли и во вторник, ситуация усугубилась падением цен на нефть: в течение дня котировки нефти марки Brent протестировали отметку 59 долл./барр., правда, ближе к ночи вернулись к уровню 60 долл./барр. Резкое обесценение рубля вкупе со снижением цен на нефть могут отправить российскую экономику в рецессию уже в ближайшее время, что, в свою очередь, может привести к потере инвестиционного рейтинга. Возможно, это дополнительный фактор, довлеющий сейчас над российским рынком. Доходность 10UST в течение вчерашнего дня вплотную приблизилась к 2%, но к закрытию поднялась до 2,06%. За вчерашний день доходности на суверенной кривой РФ выросли примерно на 15–25 б.п., а цена российского бенчмарка Russia’30 (YTM 7,6%) упала ниже номинала, закрывшись на отметке 99,5% от номинала. Длинные суверенные бумаги потеряли 2–3 п.п. от номинала. Суверенный спред расширился с 534 б.п. до 555 б.п. В корпоративном сегменте продажи были сильнее, чем в суверенном, и вновь в аутсайдерах оказались субординированные банковские бумаги. Например, котировки RSHB’23 (YTM 20,7%) и GPBRU’23 (YTС 31,3%) просели почти на 10 п.п., и оба выпуска уже торгуются в районе 50% от номинала. Длинные бумаги квазисуверенных банков подешевели в среднем на 6–8 п.п. В нефтегазовом сегменте цены снизились примерно на 2–4 п.п., аутсайдерами стали бумаги НОВАТЭКа: NVTKRM’22 (YTM 11,4%) потерял в цене 6,3 п.п., а NVTKRM’21 (YTM 11%) – 5,4 п.п. от номинала. Во втором эшелоне продажи в основном шли в ликвидных бумагах. На кривой VimpelCom наибольшие потери понес выпуск VIP’21 (YTM 17,1%), который подешевел на 10,6 п.п. от номинала. Другие бумаги эмитента снизились в цене в среднем на 7–8 п.п. Евробонды МТС подешевели на 8 п.п. Сегодня утром внешний фон позитивный: рынки Азии и фьючерсы на американские индексы показывают положительную динамику.