Разменяли реформы на Алые паруса

Торги на фондовых биржах России вчера завершились существенным ростом, за который надо сказать спасибо выросшим нефтяным котировкам. Президент России провел конференцию, но рубль на нее не отреагировал. Главная мысль конференции, что цены на нефть в обозримой перспективе  пойдут наверх и экономический кризис кончится. ЦБ и правительство делают все правильно. Есть мелкие погрешности, но они не в счет. При худшем сценарии экономический кризис в России закончится через два года, но цены на нефть могут начать расти уже в первом полугодии. Живем надеждами… Россия страна женского рода. Ассоль продолжает стоять на берегу,  но скоро на горизонте появится нефтяной танкер "Секрет", ведомый романтиком Артуром Греем. Грей подарит девушке чудо – купит у нее нефть за 100 долларов. Вот он танкер мечты! О структурных реформах речи не идет - мы их разменяли на Алые паруса. При таком раскладе драйверы для роста акций будет сложно найти. Власти подняли процентные ставки, что дорого будет стоить экономике в 2015 году. В целом отношение инвесторов к развивающимся рынкам сейчас прохладное. Эти рынки столкнулась с встречным ветром в виде укрепления доллара, снижения сырьевых цен и ростом социальной напряженности. Аналитики Nomura Securities считают, что 2015 год не будет хорошим временем для развивающихся рынков.

Сложилось также впечатление, что власти будут предпринимать меры для поддержки национальной валюты, но они не будут слишком агрессивными. О массированных валютных интервенциях речи не идет – рубль надо беречь. Если следовать техническому анализу, то курс доллара до конца года будет находиться в диапазоне 57 – 68 рублей. Далее мои взгляды разошлись со взглядами казначейства нашего банка. Казначейство полагает, что до конца зимы курс рубля будет постепенно ослабевать, я ожидаю позитивную динамику рубля.  Посмотрим…

А в США выходят экономические данные, которые дают основания полагать, что рост американской экономики в  2015 году ускорится, безработица постоянно снижается. Индекс Dow Jones вчера прибавил 421 пункт, что аналогично приросту в 2,43% по итогам торговой сессии, S&P 500 вырос на 2,4%, NASDAQ прибавил 2,24%. В России данных, которые показывают, что рост экономики в 2015 году ускорится, не выходит. Относительно роста фондового рынка в первом полугодии следующего года я настроен скептически. В лучшем случае он будет находиться в боковом диапазоне. Если уж инвестировать, то на три года – быстро экономические неприятности не рассосутся.  Мы видим интересную картину, что даже в те дни, когда индекс развивающихся рынков закрывается нейтрально, отечественный индекс MSCI Russia Capped (ERUS) уходит в минусовую зону. Вчера он снизился на 5,93% -  мы ждем отрицательного открытия рынка.