Рынок нефти в 2015 г будет находиться под давлением избыточного предложения

В целом рынок нефти может получить поддержку от новостей о снижении добычи в странах, не входящих в ОПЕК. Кроме того, ценовая конкуренция, развернувшаяся на рынке нефти, может привести к сокращению инвестиционных программ, что через какое-то время должно транслироваться в снижение предложения и рост нефтяных цен. Это, кстати, мы уже начинаем видеть в корпоративных событиях, да и нефть начала неделю позитивно, Brent

Промышленные металлы на прошедшей неделе снижались на слабой статистике по Китаю. Предварительный HSBC PMI снизился до 49,5 пункта, что добавляет аргументов в пользу дальнейшего замедления экономики Китая. Основной риск, который мы видим на рынке металлов на 2015 год, – это снижение цен на фоне девальвации валют добывающих стран, к примеру России, Австралии, Бразилии. Из-за девальвации у металлургических компаний снижаются издержки в долларах. Если к этому добавить также снижение издержек вследствие снижения цен на нефть, то получаем высокий риск нарастания ценовой конкуренции на рынке металлов. 

С драгоценными металлами неопределенности больше. С одной стороны, снижение требований к импорту золота в Индию приведет к росту спроса на металл. Учитывая потенциальный спрос, который не был удовлетворен долгое время, мы сможем увидеть резкий рост импорта металла в страну. С другой стороны, риск повышения ставок сделает инвестирование в актив, не генерирующий денежный поток, нецелесообразным, да и стоимость доллара вырастет, что повлечет снижение цены золота.